【アナリストの眼】株価上値追い見込めるケンコーマヨネーズ、工場稼働率向上

【今、この銘柄】

　　マヨネーズ大手でサラダや惣菜なども手掛けるケンコーマヨネーズ <2915> は１０日、今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）連結業績を発表した。

　　売上高は前年同期比７．８％増の１３４．４７億円、営業利益は同２．３倍の７．８１億円、経常利益は同２．２倍の７．５３億円、純利益は同２．９倍の４．３４億円の大幅増収増益となり、期初時点の想定を上回った模様だ。前年の震災直後の落ち込みに対する反動増などで工場稼働率が上昇し、営業損益が大幅に改善した。

　　通期については前回（５月１０日公表）の会社予想を据え置き、売上高が前期比１．６％増、営業利益が同７．３％増、経常利益が同３．７％増、純利益が同３．９％増の増収増益見込みとしている。中期経営計画で打ち出した「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」といった事業領域拡大戦略が順調であり、中国とインドネシアへの事業展開も寄与する模様だ。配当についても年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）の予想を据え置いた。

　　第１四半期実績の通期会社予想に対する進捗率は、売上高が２５．５％、営業利益が３４．０％、経常利益が３５．０％、純利益が４０．６％と高水準である。第２四半期（７～９月期）以降も原料価格が落ち着いた状況であれば、通期上振れの可能性が高まるだろう。

　　株価の動きを見ると、６月４日に直近安値となる５５１円を付けたが、その後は反発し、６月下旬以降は概ね６１０円～６６０円近辺のレンジで推移している。２０日の終値６４９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７５円２９銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回りは３％近辺、そして実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４９円４４銭で算出）は０．６倍台となり、割安感の強い水準だろう。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線がサポートラインとなる形で下値を切り上げている。上昇トレンドの展開であり、当面のターゲット水準は４月１６日の年初来高値６９０円の突破となるだろう。通期上振れの可能性、指標面の割安感を考慮すれば、さらに上値追いの可能性がありそうだ（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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