【アナリストの眼】反転相場近い松田産業、通期は増益を確保、資源人気再燃も

【今、この銘柄】

　　貴金属リサイクルの松田産業 <7456> は１０日、今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）連結業績と自己株式の取得を発表した。

　　第１四半期の売上高は前年同期比１０．２％減少、営業利益は同５２．４％減少、経常利益は同４９．２％減少、純利益は同４６．４％減少と、大幅減収減益だった。半導体・電子部品業界の生産低迷の影響などで、貴金属原料回収量が減少した。貴金属価格の下落や、食品関連事業の損益悪化もマイナス要因だった。

　　通期については期初時点の会社予想を据え置いた。売上高は前期比３．９％増、営業利益は同２．４％増、経常利益は同２．４％増、純利益は同５．１％増の増収増益見込みとしている。配当も年間２４円（第２四半期末１２円、期末１２円）の予想を据え置いた。

　　第１四半期実績の通期会社予想に対する進捗率は、売上高が２１．４％、営業利益が１４．８％、経常利益が１５．７％、純利益が１６．５％とやや低水準だが、貴金属原料の回収量は徐々に増加し、ベトナムや台湾など海外営業拠点の拡充、マレーシアの新工場稼働なども寄与する見込みとしている。事業環境という点で見れば、第１四半期でボトムアウトした可能性もあるだろう。

　　自己株式取得については、取得期間は８月１３日～９月７日で、取得する株式の上限８万株（自己株式を除く発行済株式総数に対する割合０．２９％）、上限１億円としている。

　　株価の動きを見ると、６月４日の年初来安値１０８０円から反発して戻り歩調を期待させたが、２６週移動平均線近辺から反落して安値圏に回帰した。８月３日には１０８８円まで下落する場面があった。ただし年初来安値を割り込むことなく反発し、下値を固める形になっている。

　　１４日の終値１１４３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６０円７７銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回りは２％台前半、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１４９０円１９銭で算出）は０．７倍台となる。

　　週足チャートで見ると、大勢としては１１００円～１３００円近辺のボックス展開の模様であり、足元の水準はほぼ底値圏のようだ。また予想連結ＰＥＲの割安感に見直し余地があり、需給面では自己株式取得が支えるだろう。さらに事業環境が第１四半期でボトムアウトした可能性もあるだけに、株価の底打ち反転が期待されそうだ。当面のターゲット水準はレンジ上限の１３００円台となるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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