【アナリストの眼】高値圏で頑強ビー・エム・エル、価格改定影響を規模拡大でカバー

【今、この銘柄】

　　受託臨床検査大手のビー・エム・エル <4694> については、今期業績の改善見通しを評価したい。

　　主力の臨床検査事業では、Ｍ＆Ａやアライアンスも活用して全国に検査ラボを展開している。２年ごとに実施される保険償還価格改定の影響を受けるうえに、競争激化などで臨床検査の受託価格は下落傾向の模様だが、規模拡大による事業基盤強化に加えて、食品衛生検査事業や医療情報システム事業などの収益化も期待されそうだ。

　　今期（１３年３月期）通期連結業績についての会社予想は、売上高が前期比３．０％増、営業利益が同２８．３％増、経常利益が同３３．９％増、純利益が同５４．７％増としている。主力の臨床検査事業でのＭ＆Ａやアライアンスの効果、医療情報システム事業での拡販効果などで増収増益の見込みである。年間配当については４０円（第２四半期末２０円、期末２０円）の予想としている。

　　株価の動きを見ると、６月５日に１８００円まで下落する場面があったが、年初来安値を割り込むことなく反発し、戻り歩調の展開となった。そして７月１８日には年初来高値となる２１９８円まで上昇する場面があり、その後も高値圏で推移している。

　　７月３０日の終値２１０１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７４円２４銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回りは１％台後半、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２４８円９３銭で算出）は０．９倍近辺となる。

　　足元の株価水準を指標面で見れば、市場平均などとの比較で特に割安感が強いとも言えないが、今期業績の改善見通しも評価すれば、短期的な調整を挟みながら上値を試す展開が期待できそうだ。当面のターゲット水準は１１年４月の戻り高値圏２４００円近辺だろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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