『５月連休高に供えた準備相場』の展開＝犬丸正寛の相場展望

　　来週（１６～２０日）は、ほぼ下値を確認できたことで、『５月連休の谷間高相場』への準備とみられる。ただ、日経平均は３０日線を大きく割り込んでいるため、直ちに３０日線を突破して上に行く相場は難しそうだ。ただ、日銀の第２弾として、「物価目標３～５％」が出れば別だが。

　　ＮＹダウは７５日線を１日間だけ割り込んだだけで反発。下値に届いたとみられる。日経平均も去る、１１日の９３８８円で３０日線とのマイナス乖離が５％程度まで拡大したことにより下値に届いたとみられる。日米とも株式市場が低迷なら金融緩和策が見込める。アメリカの次の公開市場委員会は２４～２５日。先般のＮＹダウの下げは、マーケットが第３次金融緩和（ＱＥ３）を催促したものともいえる。アメリカが実施すれば、当然、日本も倣うはず。

　　ただ、上値に対する慎重な見方も根強い。ヨーロッパのくすぶる信用不安、衛星打上に失敗した北朝鮮の次の一手も気になる。国内では内閣の支持率低下もあって、消費税をめぐる野党の対決姿勢は強くなっている。内閣の一生懸命さは感じられるものの、国民との温度差の違いは埋めることができないところに来ているようだ。解散で国民に問うところへ来ているのではないか。今回の衛星打上でも情報が遅い印象だった。

　　３月期決算の発表が始まっている。とくに、今度のソニーの大幅減額は、主力企業の業績に対して多くは期待できないという気持ちを個人投資家は強めたはず。現在の日経平均予想１株利益は４２５円（１２日）。これが、期待される８００～８５０円に上向くことは難しいのではないか。このあたりを今後、見極める展開となりそうだ。

　　このため、９９００円どころにある３０日線を直ちに突破して上に行く相場は難しいだろう。しばらくは下値圏でモミ合い、『５月連休の谷間高相場』への準備だろう。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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