【今日の言葉】ＴＯＰＩＸ割り負け、大型株心理的真空地帯

　　『ＴＯＰＩＸ割り負け、大型株心理的真空地帯』＝日経平均のこのところ上昇に比べ、もう一つの重要な指標である「ＴＯＰＩＸ」（東証株価指数）の割り負け感が指摘されている。昨年秋ボトムからの上昇率は日経平均２４％超、ＴＯＰＩＸ２２％超とそれほど違いはない。

　　しかし、機関投資家等が好んで使うＮＴ倍率（日経平均÷ＴＯＰＩＸ）は、直近で１１．６倍。目安とされる１０倍より高い。通常なら、日経平均１万円ならＴＯＰＩＸ１０００ポイントでよいという。現在のＴＯＰＩＸは８６６ポイントにとどまっている。この点にＴＯＰＩＸの割り負け感があるということだ。

　　日経平均の採用銘柄数は２２５銘柄、ＴＯＰＩＸは全銘柄が対象。今のマーケットには、「とても全銘柄を買い上げるだけのエネルギーはない。ましてや、ＴＯＰＩＸには発行株数の多い大型株が含まれている」（中堅証券）ということだ。ただ、それでも、「このところの日経平均１万円台乗せで投資家心理に先高期待の強まっていることが今年２月頃までとは違う。大型株に直ちに売物を出すことはないだろう」（同）という。

　　つまり、大型株には、「心理的真空地帯」が生じているから、もう少し上値があるだろうというわけだ。ＴＯＰＩＸでみれば９００ポイント乗せが期待できる展開のようだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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