【総合スーパー・大手コンビニの銘柄診断】ユニーは５年間で３００店舗の展開を目指す

■【特集】「小売（総合スーパー・大手コンビニ）」銘柄の動向

　　総合小売業のチェーンストア「アピタ・ピアゴ」等を展開するユニー <8270> の１１年３～１１月期連結業績は、営業収益が前年同期比３％減の７９７１億円、営業利益が同２８％増の３１６億円、経常利益が同３５％増の３０３億円、純利益が同１８％減の４０億円だった。

　　資産除去債務会計基準適用や震災関連などで、特別損失を１６１億円計上したため純利益は減益だったが、営業増益、経常増益だった。コンビニエンスストア事業の好調が牽引した。総合小売業は、売上総利益率向上や販管費抑制などの施策が寄与して、営業損益が改善した。

　　主要事業の営業損益（連結消去前）を見ると、総合小売業は同４６億円増加の１０２億円、コンビニエンスストアは同３１億円増加の１８６億円、金融は同横ばいの２４億円だった。専門店は同７億円減少して０．８億円の赤字となった。

　　３～１１月累計の既存店売上高は総合小売業のユニーが前年比９８．２％、ユニー香港（現地通貨ベース）が同１１９．０％、コンビニエンスストアのサークルＫサンクス <3337> が同１０４．０％だった。

　　１２年２月期通期の連結業績予想については、３Ｑ累計決算発表時点では従来予想を据え置いたが、１月１９日に上方修正を発表した。修正後の予想は、営業収益が前期比３％減の１兆８００億円、営業利益は同２０％増の４２０億円、経常利益は同２４％増の４００億円、純利益は同３２％増の８０億円で、予想ＥＰＳ（１株利益）は４０円５０銭としている。また年間配当については１月１７日に、従来予想の１８円から１９円に増額修正を発表している。

　　ユニーでのテナント収入の増加、販管費の減少、減損損失の減少、サークルＫサンクスの増額修正などにより、営業利益を従来予想の３８７億円から今回の４２０億円、経常利益を３６７億円から４００億円、純利益を４８億円から８０億円に増額修正した。

　　また１月１９日には、サークルＫサンクスとの合弁で生鮮コンビニを展開する「９９イチバ」を完全子会社化して、首都圏の狭商圏対応の小型スーパーマーケットを展開することを発表した。東京都、神奈川県を中心にドミナント出店し、５年間で３００店舗の展開を目指している。

　　株価の動きを見ると、東日本大震災後に一旦は８００円近辺まで上昇する場面もあったが、１１年１月の東日本大震災前の昨年来高値８６２円に届かず、概ね６５０円～７５０円のレンジでモミ合う展開となっている。また２６週移動平均線が戻りを圧迫する形で、徐々に上値を切り下げている。

　　足元の株価水準を指標面で見ると、１２年２月期ベースの予想連結ＰＥＲ（上方修正後ＥＰＳで算出）は１７～１８倍近辺、予想配当利回りは２％台後半、実績ＰＢＲは１倍割れ水準である。予想連結ＰＥＲは割安とは言えない水準であり、物色シフトなどで戻りが重くなる可能性には注意しておきたいが、下値では２月末の配当権利取りを狙った買いが入る可能性があるだろう。需給面で見れば、信用倍率は０．２倍台である。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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