【総合スーパー・大手コンビニの銘柄診断】セブン＆アイは中国で順調に店舗展開を進める

■【特集】「小売（総合スーパー・大手コンビニ）」銘柄の動向

　　セブン＆アイ・ホールディングス <3382> の１１年３～１１月期連結業績は、グループ売上高（コンビニエンスストア事業のチェーン全店売上高を含む）が前年同期比６％増の６兆４６億円、営業収益が同７％減の３兆５４８４億円、営業利益が同２３％増の２１６２億円、経常利益が同２３％増の２１７２億円、純利益が同７％減の８３６億円だった。

　　資産除去債務会計基準適用や震災関連などで、特別損失を６１０億円計上したため純利益は減益だったが、営業増益、経常増益だった。収益柱のコンビニエンスストア事業でセブン－イレブン・ジャパンが好調だった。

　　コンビニエンスストア事業のうち、セブン－イレブン・ジャパンの業績を見ると、チェーン全店売上高は同１２％増の２兆４７２４億円、営業総収入は同４％増の４３６１億円、営業利益は同６％増の１４１９億円だった。３～１１月累計の既存店売上高は前年比１０７．６％だった。１１月末時点の国内総店舗数は１万３６８５店舗で同４５３店舗増加した。

　　なお、１１月末時点の世界のセブン－イレブン店舗数（日本、北米、中国・北京など）は２万９３５店舗、エリアＦＣ（９月末時点、韓国、台湾、タイ、中国・香港など）は２万２７５１店舗、総合計は４万３６８６店舗だった。

　　コンビニエンスストア事業では、デイリー商品やグループＰＢ（プライベートブランド）商品「セブンプレミアム」の強化を推進している。さらにグローバル展開については、北米では地域集中プログラムを進め、中国でも順調に店舗展開を進めている。

　　その他の事業分野の主要子会社の営業損益を見ると、スーパーストア事業ではイトーヨーカ堂が１１０億円増益、ヨークベニマルが６２億円増益、百貨店事業では、そごう・西武が３２億円増益となり、営業損益の改善が鮮明になっている。さらに金融関連事業も順調だった。

　　１２年２月期通期の連結業績予想については、従来予想を据え置いた。グループ売上高は前期比６％増の８兆１９０億円、営業収益は同７％減の４兆７８００億円、営業利益は同１８％増の２８６０億円、経常利益は同１７％増の２８４０億円、純利益は同１３％増の１２７０億円で、予想ＥＰＳ（１株利益）は１４３円７５銭としている。なお、通期の配当予想については、従来予想の６０円から今回予想の６２円に増額修正した。

　　また、通期営業利益予想２８６０億円に対する３Ｑ累計営業利益２１６２億円の進捗率は７６％であり、上振れの可能性もあるだろう。

　　セブン－イレブン・ジャパンの１２年２月期業績予想については、チェーン全店売上高が前期比１０％増の３兆２４９０億円、営業総収入が同４％増の５７０６億円、営業利益が同６％増の１８００億円としている。

　　株価の動きを見ると、東日本大震災による一時的な急落から反発後は、概ね２０００円～２３００円のレンジで推移している。下値は堅いが、東日本大震災前の１１年２月の昨年来高値２３２９円を抜けず、やや上値の重い展開となっている。

　　足元の株価水準を指標面で見ると、１２年２月期ベースの予想連結ＰＥＲは１４～１５倍近辺、予想配当利回りは３％近辺、実績ＰＢＲは１倍台前半である。レンジ上放れには新たな好材料が欲しいうえに、物色のシフトで上値が重くなる可能性には注意しておきたいが、一過性の特別損失計上などを考慮すれば予想連結ＰＥＲに割高感はなく、下値では２月末の配当権利取りを狙った買いが入る可能性があるだろう。需給面で見れば、信用倍率は０．７倍台である。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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