【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ＪＳＰは切り返しの動き、好業績を評価して高値圏目指す

　　発泡プラスチック製品のＪＳＰ <7942> の株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、足元では切り返しの動きを強めている。好業績を評価して高値圏を目指す展開だろう。

　　押出事業（産業用包装材、食品用包装材、広告用ディスプレー材、住宅用断熱材など）、ビーズ事業（自動車衝撃緩衝材、家電製品緩衝材、ＩＴ製品輸送用通い函など）、その他事業（一般包材など）を展開し、住宅用高性能断熱材「ミラフォーム」や自動車部品用ポリプロピレン「ピーブロック」など高機能・高付加価値製品の拡販を強化している。

　　４月１日には、発泡ポリプロピレンビーズ（成型品「ピーブロック」用ビーズ）などを生産する新工場として、北九州工場が竣工して４月から生産を開始すると発表した。発泡ポリプロピレンビーズなどの生産工場としては、栃木県鹿沼市、三重県四日市市に次ぐ国内３番目の拠点となり、安定した供給体制を構築した。

　　前期（１４年３月期）の連結業績見通し（１０月３０日に売上高を増額、利益を減額修正）は売上高が前々期比１４．０％増の１０９５億円、営業利益が同３７．７％増の６３億円、経常利益が同２９．９％増の６４億円、純利益が同２６．３％増の４２億円としている。住宅用「ミラフォーム」や自動車部品用「ピーブロック」など高機能・高付加価値製品の好調が牽引し、円安に伴う外貨建て売上高の円換算額増加も寄与する。

　　第３四半期累計（４月～１２月）の進捗率は高水準だった。さらに想定為替レートは１米ドル＝９７円、１ユーロ＝１２８円と保守的であり、通期上振れの可能性があるだろう。今期（１５年３月期）も高機能・高付加価値製品の好調が牽引する。断熱材や緩衝材の需要も回復傾向だろう。さらに原料価格上昇に伴って実施した製品価格への転嫁も本格寄与して好業績が期待される。

　　株価の動きを見ると、地合い悪化の影響を受けた２月安値１４２２円から反発して３月２６日に１６２９円、４月３日には１６３２円まで戻したが、再び地合い悪化の影響で４月１６日の取引時間中に１５０２円まで調整する場面があった。ただし２月安値水準まで下押すことなく、足元では１５５０円近辺まで戻して切り返しの動きを強めている。

　　４月１８日の終値１５５１円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４０円８７銭で算出）は１１倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１６７１円５５銭で算出）は０．９倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を素早く回復した。強基調に回帰して高値圏を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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