【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アルファは下値固め進む、低ＰＢＲに見直し余地

　　店舗販促用ＰＯＰ広告のアルファ <4760> （ＪＱＳ）の株価は、調整のほぼ最終局面だろう。低ＰＢＲに見直し余地があり、ボックス上放れのタイミングが接近しているようだ。

　　店舗販促用ＰＯＰ広告の企画・制作事業などを展開している。メーカー・小売のタイアップ企画である消費者向け販促キャンペーンの受注や、デジタルサイネージ（デジタル技術を活用した広告媒体）を組み込んだ新販促商品・サービスの企画・提案を強化している。

　　１０月１０日に発表した前期（１３年８月期）業績（非連結）（９月２７日に下方修正）は、売上高が前々期比２．０％減の７０億０９百万円、営業利益が同７１．０％減の５８百万円、経常利益が同６８．０％減の６５百万円、純利益が同６３．３％減の２９百万円だった。飲料メーカー・サービス業向け景品のスポット受注が落ち込み、増収増益見通しから一転して減収減益となった。製品別には自社企画製品が同２．７％減収、別注製品が同０．７％増収、商品が同７．１％減収だった。

　　今期（１４年８月期）の見通しは売上高が前期比２．７％増の７２億円、営業利益が同７９．３％増の１億０５百万円、経常利益が同５３．３％増の１億円、純利益が同７０．３％増の５０百万円としている。企画・提案の強化などの効果で、消費者向けキャンペーンやイベント関連の受注増を見込んでいる。なお配当予想は前期と同額の年間５円（期末一括）とした。

　　株価の動きを見ると、７月以降は概ね１６０円～１９０円近辺のレンジでボックス展開のようだ。９月２７日の下方修正発表後にやや水準を切り下げる形になったが、レンジ下限の１６０円近辺から大きく下押す動きは見られない。１０月１０日の決算発表後は徐々に水準を切り上げる動きであり、調整のほぼ最終局面のようだ。

　　１０月２１日の終値１６４円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ６円２１銭で算出）は２６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は３．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ２８１円１８銭で算出）は０．６倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線がサポートラインの形であり、調整のほぼ最終局面だろう。低ＰＢＲにも見直し余地があり、ボックス上放れのタイミングが接近しているようだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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