【アナリスト水田雅展の銘柄分析】朝日ラバーの低ＰＢＲに見直し余地、きっかけ次第でレンジ上放れ

　　車載照明用ゴム製品の朝日ラバー <5162> （ＪＱＳ）の株価は小動きだが堅調に推移している。低ＰＢＲに見直し余地があり、きっかけ次第でレンジ上放れが期待される。

　　自動車向けなどの工業用ゴム製品を主力として、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）や、医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓）なども展開している。シリコーンゴムをベースにした製品開発に強みを持ち、車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や、車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」などを主力製品としている。

　　今期（１４年３月期）第２四半期累計（４月～９月）連結業績見通しを８月９日に増額修正して、売上高が前年同期比１２．２％増の２７億円、営業利益が同３５．９％増の１億２０百万円、経常利益が同７８．６％増の１億１５百万円、純利益が同７３．０％増の７０百万円とした。米国自動車市場の好調や日系自動車メーカーの生産台数増加などを背景に、車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」など自動車関連製品が好調だ。卓球ラケット用ラバーなども顧客側の在庫調整の影響が一巡して堅調のようだ。

■今期営業利益８４．５％増益は上ブレも、株式分割へ

　　通期見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比１０．７％増の５３億円、営業利益が同８４．５％増の２億５０百万円、経常利益が同３９．８％増の１億９５百万円、純利益が同４３．３％増の１億１０百万円としている。通期見通しに対する第１四半期（４月～６月）の進捗率は売上高が２６．１％、営業利益が２６．０％、経常利益が３７．９％、純利益が４３．６％だった。自動車関連の好調に加えて、円安メリットなども考慮すれば通期も増額の可能性があるだろう。

　　なお９月２４日に単元株式数の変更を発表した。効力発生日１２月２日で現行の単元株式数５００株を１００株に変更する。

　　株価の動きを見ると、５月１４日の高値３２０円から反落後は、概ね２８０円～３００円近辺の狭いレンジでのボックス展開が続いている。９月２６日の終値２８２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円１９銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６５２円１２銭で算出）は０．４倍近辺である。

　　９月２６日には配当権利落ちの影響もあって前日比１０円（３．４２％）安の２８２円まで下落したが、ボックスレンジ下限に到達した形だ。今期の営業損益改善や指標面の低ＰＢＲに見直し余地があり、ボックスレンジ上限指向の展開となりそうだ。きっかけ次第でレンジ上放れが期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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