【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ＪＦＥシステムズは９月末に株式分割、今期２ケタ増益

　　情報システム開発・構築のＪＦＥシステムズ <4832> （東２）の株価は戻り高値圏で堅調に推移している。９月末の株式分割も刺激材料となってモミ合い上放れの可能性があるだろう。

　　川崎製鉄（現ＪＦＥスチール）のシステム部門を分離して設立した情報サービス企業である。鉄鋼向け情報システム開発・構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向けＳＩ（システム･インテグレーション）事業、食品業界向け自社開発のプロダクト・ソリューション事業なども展開している。

　　中期重点戦略として製造流通業界向けの新規顧客開拓、ＥＲＰを核とした複合ソリューション、電子帳簿保存法対応ソリューション、食品ソリューションの拡大などを掲げている。アライアンス戦略も推進する方針で、５月には大阪ガス <9532> 子会社のオージス総研との協業、およびビジネスブレイン太田昭和 <9658> との資本・業務提携を発表している。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比１．１％増の３４１億円、営業利益が同１０．６％増の１０億２０百万円、経常利益が同１０．１％増の１０億２０百万円、純利益が同３．３％増の５億２０百万円としている。一般顧客向けＳＩ事業の売上拡大などで増収増益見込みだ。第１四半期（４月～６月）は高収益案件の売上遅延が影響して営業赤字だったが、下期の売上構成比が高い収益構造のため特にネガティブ要因とはならないだろう。

　　８月２７日に株式分割と単元株制度の導入を発表している。９月３０日を基準日（効力発生日１０月１日）として１株を１００株に分割し、単元株式数を１００株とする。これに伴い期末配当を従来予想の２０００円から２０円（期末一括で年間２０円）に修正した。

　　株価の動きを見ると、６月７日の安値８万３００円から反発し、７月以降は戻り高値圏の概ね８万２０００円～８万８０００円近辺のレンジでボックス展開が続いている。足元はレンジ下限から反発してレンジ上限に向かう形のようだ。

　　９月１９日の終値８万５６００円を指標面（株式分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６６２１円６７銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０００円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１万７９７１円０９銭で算出）は０．７倍近辺である。

　　週足チャートで見ると５月高値後は上げ一服だが、２６週移動平均線がサポートラインの形で下値を切り上げている。株式分割も刺激材料となって、モミ合い上放れの可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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