【株式評論家の視点】ツガミは来期Ｖ字型の業績回復が有力、出直り鮮明に

＜銘柄の見所＞

　　ツガミ <6101> の出直りが力強さを増してきた。法人企業統計など、ここへきて設備投資の指標に好転を示すものが出始め、設備投資関連株の業績好転を先取りする機運が強まってきている。

　　今２０１３年３月期の第１四半期の決算は、売上げが６９億９２００万円（前年同期比６４％減）、営業利益が４億１５００万円（同８７％減）と低迷した。それを受け９月中間決算の業績について、売上げを１９０億円から１５５億円（前年同期３４４億円）、営業利益を１９億円から１０億円（同５６億３６００万円）へ、それぞれ引き下げた。

　　それを受け株価は９月２日に４３０円の年初来安値に売り込まれた。そうした悪材料をことごとく吸収した後での出直りは、株価が今後の収益回復を前向きに織り込む相場へ転換した表れと言えそう。

　　一時大きく落ち込んだスマートフォン関連の受注が、回復ペースは緩やかながらｉＰｈｏｎｅの新製品向けなどで一定の受注の確保が進んでいくと予想されている。売上比率が高い中国の経済についても、中国の８月の製造業購買担当者指数が５１．０と、過去１年で最も高い水準となっており、製造業を中心に景況感の改善が進んでいることがうかがえる。

　　さらに、今後、スマートフォンなどのＩＴ関連に比べ需要の変動が少ない自動車向けの拡販を進めることで、収益の安定化を図る方針だ。来期の自動車向けの売上高は、会社の強化方針に加え、新製品の投入効果の顕在化、世界的な自動車生産の回復などを背景に、大幅な増収が期待される。従って、今期の売上げ４３０億円（前期５２８億１２００万円）、営業利益５２億円（同８４億４７００万円）の減収減益から、来期はＶ字型の業績回復が有力になっている。株価はさらに戻りを鮮明化していくことが予想される。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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