【株式評論家の視点】昭和電工は悪材料織り込みのここが買い場、今期後半から収益急回復

＜銘柄の見所＞

　　昭和電工 <4004> は足元の業績悪化を売る動きが強まり、低調な動きを続けているが、視点は次第に今後の業績回復に移り、そこでは力強い戻り足が見られそう。

　　今２０１３年１２月期の６月中間決算は経常利益６７億円と前年同期比５８％の大幅な減益に見舞われた。この期は、エレクトロニクスセグメントでは、ＨＤ事業は堅調に推移した。しかし、レアアース事業が棚卸資産の簿価切下げの影響を受け、無機セグメントでは黒鉛電極事業が鉄鋼業界の調整の影響を受け、また、石油化学セグメントではオレフィン事業におけるアジア市場の需給緩和の影響を受けたことなどが大幅減益の要因。

　　中間決算の実績を踏まえ、１２月期通期についても、営業利益の見通しを３５０億円から２６０億円（前期２８１億円）に引き下げた。それでも、後半の営業利益は１９３億円と、中間期の６７億円から急向上する。

　　スマートフォン、タブレットの拡大で、ＰＣ市場は苦戦が続いているが、今後は景気低迷で先送りされていた企業のデスクトップ型ＰＣの買い替えが進むほか、大量のデータを扱うサービスの普及・拡大に伴ってサーバーの市場は高成長が続く見込み。

　　人造黒鉛電極は世界的な鉄鋼需要の落ち込みを受け足元は厳しいが、米国向け、中国向けの拡大などで、中期的な成長期待は強い。米国では生産体制を強化しているほど。今は絶好の買い場提供場面と判断できる。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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