【アナリスト水田雅展の銘柄分析】フライトシステムコンサルティングは調整の最終局面、下値水準に到達

　システム開発・運用・保守のフライトシステムコンサルティング＜３７５３＞（東マ）の株価が下値水準に到達、調整は最終局面といえる。今期（１４年３月期）見通しの増額修正、収益改善見通しも支援材料に上値を試す可能性があるだろう。

　システム開発などのコンサルティング＆ソリューション（Ｃ＆Ｓ）事業と、電子決済ソリューションなどのサービス事業を展開し、スマートフォンを利用した法人向けソリューション強化、電子決済ソリューションの新製品投入、プロジェクト管理徹底などで収益改善に取り組んでいる。

　８月８日発表の第１四半期（４月～６月）業績（非連結）は、売上高が３億３８百万円（前年同期の連結ベースは１億６８百万円）、営業利益が２２百万円の赤字（同１億０６百万円の赤字）、経常利益が３１百万円の赤字（同１億１０百万円の赤字）、純利益が２０百万円の赤字（同１億１１百万円の赤字）だった。サービス事業で前期受注の大型案件の売上計上などで実質的に大幅増収となり、赤字も大幅に縮小した。

■今３月期を増額修正、新製品のマルチ電子決済端末「インクレディスト」が好調

　通期見通しについては前回予想を増額修正して、売上高が１９億円～２０億円（前期は９億９６百万円）、営業利益が１億１５百万円～１億６５百万円（同１億３６百万円の赤字）、経常利益が１億円～１億５０百万円（同１億８３百万円の赤字）、純利益が９４百万円～１億４０百万円（同２億０５百万円の赤字）とした。サービス事業で電子決済ソリューションの前期受注の大型案件が寄与するうえに、新製品のマルチ電子決済端末「インクレディスト」の売上が好調で期初計画を上回る見込みだ。

　なお３月には投資会社オーチャードコーポレーションに対する第三者割当増資で債務超過を解消し、６月には債務超過解消に伴って上場廃止に係る猶予期間入り銘柄から解除されている。また５月には、持株会社フライトホールディングスへの移行（１０月１日予定）、株式分割（効力発生日１０月１日で１株を１００株に分割）、および単元株制度の採用（単元株式数１００株）を発表している。

　株価の動きを見ると、６月から７月中旬にかけては２万円～２万５０００円近辺で推移したが、７月中旬に動意付いた。５月の高値３万７０００円を一気に突破して７月２３日には５万円台まで急騰した。その後７月２９日に年初来高値となる５万４３００円を付け、高値圏で乱高下の展開となっている。

　８月１３日の終値４万２２５０円を指標面（株式１００分割前）で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想の中間値のＥＰＳ１３９４円００銭で算出）は３０倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ１４６２円４７銭で算出）は２９倍近辺である。

　週足チャートで見ると過熱感を残しているが、今期の収益改善を評価して上値を試す可能性があるだろう。また日足チャートで見ると、足元では右肩上がりの２５日移動平均線が接近している。上放れのタイミングのようだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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