【アナリスト水田雅展の銘柄分析】神鋼商事は５月高値が視野、高値まで２０円に接近

　鉄鋼・非鉄金属関連商社の神鋼商事＜８０７５＞（東１）の株価は着実に水準を切り上げて出直り歩調だ。きっかけ次第で動意付く可能性もあり、５月の高値が視野に入りそうだ。

　鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などの分野に展開している。６月に発表した中期経営計画（１４年３月期～１６年３月期）では神戸製鋼所＜５４０６＞グループの中核となるグローバル商社を目指し、経営数値目標として１６年３月期売上高１兆円、経常利益９０億円、海外取引比率４０％以上を掲げている。メキシコでの販売会社立ち上げ、中国での自動車向け部品加工会社の収益化、アセアン・インド域内での三国間取引拡大などグローバルビジネスを加速させる方針だ。

■第１四半期、前年同期比２７％増益、通期２ケタ増益

　７月３０日発表の今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、前年同期比０．２％増収、同２７．３％営業増益、同２０．４％経常増益で、純利益は５億５７百万円（前年同期は３百万円）だった。売上面では半導体向けリードフレーム、機械関連の大型案件、溶接関連機器などが減少したが、一方では鋼板や輸入鉄鋼原料などの取扱量が増加した。売上高は横這いにとどまったが、売上総利益の増加、受取配当金の増加、過年度法人税の一巡などで大幅増益だった。

　通期見通しは前回予想を据え置いて売上高が前期比１３．０％増の８７００億円、営業利益が同１０．０％増の６０億円、経常利益が同４．９％増の５１億円、純利益が同５９．５％増の３０億円としている。通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２３．７％、営業利益が２１．４％、経常利益が２４．８％、純利益が１８．６％である。公共投資の増加、粗鋼生産や自動車生産の増加など期後半に向けての景気回復を考慮すれば概ね順調だろう。純利益については過年度法人税の一巡も寄与する。

　株価の動きを見ると、６月安値１６６円をボトムとして反発し、着実に水準を切り上げている。７月末に１８０円台に調整する場面があったが、下押す動きは見られず、足元では２００円台まで戻している。今期好業績を再評価して出直り歩調だろう。

■ＰＥＲ６倍、利回り３％

　８月１３日の終値２０２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３３円８８銭で算出）は６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３５円８４銭で算出）は０．６倍近辺である。

　日足チャートでは２５日移動平均線、週足チャートでは１３週移動平均線を回復して水準を切り上げている。指標面には割安感があり、きっかけ次第で動意付く可能性もあるだろう。５月の高値２２３円が視野に入りそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】薄商いだが大きい下値はなさそう、ＧＤＰ好調なら消費税は前進（2013/08/11）
・【アナリスト水田雅展の株式・為替相場展望】米ロ関係波乱がドル売りか、ドル買いか見所に（2013/08/11）