【編集長の視点】アルトナーは小反落も配当権利落ちの２番底から下げ過ぎ訂正途上

＜銘柄ウオッチ＞

　　アルトナー <2163> （ＪＱＳ）は、１円安の５７１円と変わらずを含めて４日ぶりに小反落している。今年７月末に今１月期第２四半期（２Ｑ）の１０円配当の権利を落としてつけた２番底５５０円から、今期業績の減益転換予想は織り込み済みとして下げ過ぎ訂正が続いており、利益確定売り交錯している。積極的な中期経営計画の推進が評価される展開も有力であり、下値逆張り妙味を示唆している。

　　同社の今１月期業績は、売り上げ４０億５２００万円（前期比０．８％増）、経常利益２億２０００万円（同２４％減）、純利益１億３２００万円（同５２％減）と前期の過去最高純利益からの減益転換が予想されている。

　　自動車などの輸送用機器メーカーの業績が、円安で改善し先行開発投資が活発化、同社の技術者派遣需要が高まっている好事業環境下、一転した減益転換を予想したのは一見、奇異だが、新事業モデル制度の移行に向け事業構造改革費用を見込んだことが、この要因となっている。

　　同社業績・技術者数とも、リーマン・ショック前の２００８年１月期、２００９年１月期をピークとしており、事業構造改革は、このピークを超えるために今年２月に４事業本部を設置、新採用基準や新賃金体系なども導入し、技術者１人当たりの利益の回復と技術者数の回復を図ることを目的にしている。

　　事業構造改革により中期経営計画の最終年度の２０１６年１月期には技術者数は、ピークを超える８００名、売り上げは６０億円、営業利益率は１０％を目指す。

　　この中期経営計画を達成するために今期業績は、前向きな減益予想であり、６月６日開示の今期第１四半期の連続減益業績も、このダメ押しとなった。

　　株価は、今期業績の減益転換予想と配当を前期の記念配当込みの年間３５円から２０円に減配することが響いて年初来安値５２０円まで急落、２Ｑ配当権利取りで６１６円までリバウンドしたが、配当落ちで２番底をつけた。ＰＥＲは１１倍台、配当利回り３．５％と下げ過ぎとなっており、いっそうリバウンド幅を拡大しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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