【狙い場・買い場】住友大阪は高値期日最終迫り決算発表を先取り下げ過ぎ訂正余地

　　住友大阪セメント <5232> は、目下集計中の前２０１３年３月期業績が、第２四半期（２Ｑ）累計業績を含めて２回も上方修正され、６期ぶり過去最高純利益に顔合わせする好実態からは、明らかに下げ過ぎである。この低株価評価は、信用買い残が、１２３５万株と積み上がり重石となっているためだが、この昨年１２月の３２３円の高値期日が５カ月目と最終段階となっていることから、５月１４日発表の３月期決算発表で好実態を再確認、出直る展開が有力である。下値での逆張り余地を示唆している。

　　同社の前３月期業績は、昨年１０月に２Ｑ累計業績、１１月に３月通期業績をそれぞれ上方修正、通期純利益は、６０億円（前々期比６４％増）と大幅に続伸して、２００７年３月期の過去最高（６０億円）に肩を並べる。セメント業界の国内需要が、東日本大震災の復興資材の拡大で２Ｑに前年同期比５．２％増の２１３４万トンと伸び、輸出分を含めた総販売数量が、同４．１％増の２５９９万トンとなり、この経営環境下で同社がグループ挙げてのコスト削減や事業拡大に取り組んだことが上方修正につながった。

　　株価は、この相次ぐ上方修正で３２７円高値まで買い進まれたが、復興需要が本格化した年明け後は、２月開示の前期第３四半期業績がＶ字回復して３月通期業績対比で高利益進捗率を示したにもかかわらず、織り込み済みとして逆に年初来安値２４６円まで調整した。復興需要関連の本命株として期待をそれだけ高め、信用買い残が積み上がったことが響いたものである。

　　この信用の高値期日は、今年６月に最終を迎えこの整理が本格化するのが５カ月目となるのが通例であり、５月の３月期決算発表で、前期業績の上ぶれ着地、今期業績の続伸の好実態が再認識され上値トライとなれば、買い残が一気に解消、回転が効く展開も有力となる。ＰＥＲは１９倍台と割安感は小さいが、ＰＢＲは０．９倍と割り負けており、高値奪回へ下げ過ぎ訂正をサポートしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【アナリストの眼】川崎近海汽船は５月８日発表の決算に期待、今３月期は石炭輸送、景気回復で収益改善、株価モミ合い煮詰まる（2009/04/22）
・【編集長の視点】アルファは配当利回り３％水準を固め下げ過ぎ訂正に再発進も（2009/04/22）