【狙い場・買い場】ピックルスコーポレーションは野菜高騰で前期小幅減益も今期２ケタ増益、ＰＥＲ６～７倍

　　漬物最大手のピックルスコーポレーション＜２９２５＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は足元で上げ足を速め、１１年１２月の高値を一気に突破した。指標面の割安感も強いだけに、一段高の可能性があるだろう。

　　４月１５日に発表した前期（１３年２月期）連結業績は、売上高が前々期比１１．５％増ながら、営業利益が同６．８％減、経常利益が同８．６％減、純利益が同３．５％減だった。主力の「ご飯がススムキムチ」などキムチ製品、浅漬、惣菜の販売が好調で２桁増収だった。しかし天候不順による野菜価格の高騰や、広島新工場の準備費用負担などで減益だった。

　　今期（１４年２月期）連結業績見通しについては売上高が前期比４．６％増の２５１億８０百万円、営業利益が同１１．２％増の１０億１８百万円、経常利益が同１０．７％増の１０億７９百万円、純利益が同９．１％増の６億２３百万円としている。主力のキムチ製品のブランド力が向上していることに加えて、５月１日から発売する「生きて腸まで届くピーネ乳酸菌キムチ」など積極的な新製品投入効果も寄与して好調な推移が予想される。また広島工場が稼働して中国・四国地方での拡販を進めるとともに、コスト面では契約栽培拡大による原料野菜の安定調達を推進する模様だ。

　　株価の動きを見ると水準を切り上げる展開が続き、足元では今期の好業績見通しを評価して上げ足を速めている。４月２３日には６７６円まで上値を伸ばして１１年１２月の高値６７０円を一気に上抜いた。４月２３日の終値６６０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９７円４３銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０５８円８４銭で算出）は０．６倍近辺である。

　　目先的には過熱感が意識される可能性もあるが、１１年１２月の高値６７０円を上抜いたことで先高感を強めている。指標面では依然として低ＰＥＲ、低ＰＢＲで割安感が強いだけに、上昇トレンドを継続して一段高の可能性があるだろう。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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