【アナリストの眼】ストリームの今期はＬＥＤ伸長などで回復、株価底放れ

＜業績＆株価分析＞

　ストリーム＜３０７１＞（東マ）は、パソコンや家電製品などのネット通販事業を主力としている。３月８日に前期（１３年１月期）業績の減額修正、３月１３日に前期決算と今期（１４年１月期）見通しを発表した。株価は今期収益改善期待で出直り感を強めている。

　前期の連結業績は、売上高が前々期比３３．５％減の大幅減収となり、営業利益が１０億５４百万円の赤字、経常利益が１０億４０百万円の赤字、純利益が１２億３７百万円の赤字だった。家電特需反動以降の需要減少と家電小売業界の競争激化などを背景に、ネット通販事業でパソコンや薄型テレビの販売が大幅に減少した。また太陽光関連のバックシートの販売も大幅に減少した。販管費に計上した貸倒引当金繰入額や、売上原価に計上した太陽光関連の棚卸資産評価損も影響した。

　今期連結業績見通しは、売上高が前期比０．９％増の２２８億２５百万円、営業利益が２億１５百万円、経常利益が２億０１百万円、純利益が１億３６百万円の黒字化としている。パソコン・家電販売は厳しい状況が続くが、ＬＥＤ照明器具や一眼レフカメラ交換レンズなどは好調な模様である。またベスト電器＜８１７５＞とのフランチャイズ契約見直しにより、商品仕入れを強化する模様だ。販管費削減効果なども寄与して収益改善が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、１月８日の戻り高値６万円から反落して３月６日の４万８１５０円まで調整したが、足元では５万円台を回復した。３月１４日には５万３５００円まで上昇する場面があった。３月８日の前期減額修正発表で悪材料が出尽くし、３月１３日の決算発表では今期収益改善見通しを好感する形になったようだ。

　３月１４日の終値５万２９００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３４３２円４７銭で算出）は１５～１６倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１万３６５７円０９銭で算出）は３．９倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線を一気に回復した。底打ちを確認して強基調に転換した可能性があり、出直り展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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