【アナリストの眼】ネット通販のストリーム株価、来１月期の業績回復に期待の展開

＜業績＆株価分析＞

　　ストリーム <3071> （東マ）は、パソコンや家電製品などのネット通販事業を主力としている。家電特需の反動減などで事業環境は厳しいが、株価は今期（１３年１月期）の業績悪化を織り込み、来期（１４年１月期）の業績改善を期待する動きのようだ。

　　１２月７日発表の第３四半期累計（２～１０月期）連結業績は、売上高が前年同期比３４．６％減の大幅減収となり、営業利益は５億２０百万円の赤字、経常利益は５億２８百万円の赤字、純利益は６億１２百万円の赤字だった。ネット通販事業でパソコンや薄型テレビ、その他事業で太陽光関連のバックシートの販売が大幅に減少した。純利益については過年度決算訂正に係る費用の計上なども影響した。

　　通期見通しについては９月６日の減額修正値を据え置いて、売上高が前期比２７．９％減、営業利益が５億０２百万円の赤字、経常利益が５億１８百万円の赤字、純利益が６億５２百万円の赤字見込みとしている。ただしＬＥＤ照明器具や一眼レフカメラ交換レンズなどの販売は好調な模様であり、来期は家電特需反動減の一巡が予想される。さらに仕入れ強化、企画コンテンツ充実、経費削減などの効果が収益改善に繋がることが期待されるだろう。

　　なお訂正有価証券報告書の提出に関して、１０月１６日に証券取引等監視委員会による課徴金納付命令の勧告を受け、１１月２６日に金融庁による課徴金（６００万円）納付命令を受けている。

　　株価の動きを見ると、９月５日の４万８０００円をボトムとして、徐々に下値を切り上げる展開が続いている。動意付いて上値を試す場面もあり、１２月１０日には５万７０００円まで上昇した。足元では概ね５万３０００円近辺で推移している。今期の業績悪化を織り込んで、来期の収益改善に対する期待感のようだ。１８日の終値５万３５００円を指標面で見ると、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４万３３８３円４０銭で算出）は１．２倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線がサポートラインの形となって徐々に下値を切り上げている。また週足チャートで見ても、２６週移動平均線を突破して強基調へ転換の兆しを見せている。今期業績悪化を織り込んで調整一巡した形だろう。来期の業績改善に対する期待感などで、３月１日の年初来高値５万９０００円を試す場面がありそうだ（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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