【アナリストの眼】日本エム・ディ・エム、２Ｑ低調も許容範囲、高齢化背景に基調強い

＜業績＆株価分析＞

　　日本エム・ディ・エム <7600> は骨接合材料、人工関節、脊椎固定器具など整形外科分野の医療機器輸入商社であり、高齢化社会で市場拡大が期待されている。株価は三角保ち合いの形で煮詰まり感を強めており、上伸の可能性があるだろう。

　　１０月３０日に今期（１３年３月期）第２四半期累計（４～９月期・２Ｑ）連結業績を発表し、売上高が３８億１２百万円、営業利益が２億２９百万円の赤字、経常利益が３億８４百万円の赤字、純利益が３億０７百万円の赤字だった。米国子会社ＯＤＥＶ社製の人工股関節製品は順調だったが、保険償還価格引き下げ、ジョンソン・エンド・ジョンソンとの販売契約終了（６月末）、新規導入製品の一部の販売遅れなどにより、主力の骨接合材料の売上高が計画未達となった。販管費削減などでカバーできず、売上高、利益ともに前回予想（５月１０日公表）を下回った。米国子会社に対する貸付金や米ドル建て外貨預金の為替評価損計上もマイナス要因だった。

　　通期については前回予想を据え置き売上高が９５億円、営業利益が７億円、経常利益が５．５億円、純利益が２．６億円としている。整形外科分野の医療機器販売は下期繁忙型の模様だが、第２四半期累計が低調だったため、通期についても下振れの可能性があるだろう。なお通期の想定為替レートは１米ドル＝８３円としている。

　　株価の動きを日足チャートで見ると、１０月１１日に２６７円まで上昇し、２４日には２２０円まで調整する場面があったが、概ね２４０円～２５０円近辺でのモミ合い展開だろう。ただし、第２四半期累計業績発表翌日の３１日には２３３円まで調整（終値は２３９円）する場面があったが、１１月１日には一転して２４４円まで上昇（終値は２４３円）している。第２四半期累計の計画未達に対する失望売りや、通期下振れに対する警戒売りは一巡した可能性があるだろう。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線を挟んで三角保ち合いの形であり、煮詰まり感を強めている。悪材料織り込み済みで上放れの可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【相場熟者が答える投資相談】グリーはリバウンド狙いで買い増しも、ＰＥＲ割安（2012/10/31）
・【話題】発表日は失望感も、３１日はさらなる追加緩和観測が相場下支え（2012/10/31）
・急騰銘柄を徹底予想する日刊株式投資情報新聞（メルマガ無料）好評！会員が急増中（2012/07/20）
・プロの記者が急騰銘柄を徹底予想！日刊株式投資情報新聞（無料）メルマガ登録受付中！（2012/07/20）