【アナリストの眼】インタースペース、成果報酬型広告がスマホ経由で拡大、上方修正

【今、この銘柄】

　　インタースペース <2122> （東マ）は、アフィリエイト（成果報酬）型ネット広告事業を主力として、ゲームなどソーシャルアプリを取り扱うメディア事業も展開している。中国市場への展開も開始しており、好業績のネット関連として注目したい。

　　８月３日に今期（１２年９月期）連結業績見通しの上方修正、９日に第３四半期累計（１１年１０月～１２年６月期）の連結業績を発表した。第３四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比２６．７％増、営業利益が同５２．３％増、経常利益が同４３．１％増、純利益が同５４．５％減となった。純利益は税効果会計の一巡で減益だったが、主力のアフィリエイト事業は金融・保険分野やコンテンツ分野を中心に、スマートフォン経由の広告売上が好調だった。開発体制強化などに伴い人件費が増加したが、増収効果で営業利益は大幅増益だった。

　　修正後の通期会社予想は、前回予想に対して売上高を１５億０７百万円増額の１１７億６５百万円（前期比２４．３％増）、営業利益を９１百万円増額の５億１０百万円（同４０．７％増）、経常利益を９７百万円増額の５億０７百万円（同３６．１％増）とした。アフィリエイト事業でスマートフォン関連が想定以上に好調なためとしている。純利益については税負担の増加が見込まれるため、前回予想の２２１百万円（同４９．３％減）を据え置いた。なお年間配当については未定としている。

　　株価の動きを見ると、７月下旬以降は概ね７万円台前半のレンジでモミ合う展開となっている。８月３日の通期業績見通しの上方修正に対しても反応は限定的のようだ。５日の終値７万３７００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６５８８円３６銭で算出）は１１～１２倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６万３６０７円２１銭で算出）は１．１倍台となる。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺でモミ合う展開である。第３四半期（４～６月期）売上高がソーシャルゲーム関連の伸び悩みなどで、第２四半期（１～３月期）比１．０％減少したため、成長鈍化懸念に繋がっている可能性がありそうだ。ただし下値を徐々に切り上げているだけに、きっかけ次第でモミ合いから上放れる場面があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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