【アナリストの眼】ＬＥＤ関連のニッポ電機は営業利益２．３倍、株価出番近い

【今、この銘柄】

　　ニッポ電機 <6657> （ＪＱＳ）は、商業施設や店舗などで使用される業務用照明器具を主力としている。今期の業績改善見通しに加えて、ＬＥＤ照明関連というテーマ性にも注目しておきたい。

　　８月７日に今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）の連結業績を発表している。売上高は前年同期比１９．５％増の２１億３４百万円、営業利益は６２百万円（前年同期は５９百万円の赤字）、経常利益は５６百万円（同６１百万円の赤字）、純利益は１０百万円（同３７百万円の赤字）だった。主力の店舗照明や建築化照明の大幅増収効果で営業黒字化した。ＬＥＤ照明器具関連の売上高は４億４２百万円で、同９０．９％増加して売上構成比も２０．７％に上昇した。特別損失に子会社清算損３３百万円を計上したが、今期の業績見通しに織り込み済みとしている。

　　通期見通しについては前回（５月９日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比５．９％増の９２億円、営業利益が同２．３倍の５億２０百万円、経常利益が同２．３倍の４億８０百万円、純利益が同２．７倍の２億６０百万円としている。蛍光ランプのメンテナンス需要回復に加えて、ＬＥＤ照明の好調が寄与する模様だ。配当についても年間１５円（期末一括１５円）の予想を据え置いた。

　　通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２３．２％、営業利益が１１．９％、経常利益が１１．７％、純利益が３．９％と低水準だが、主要顧客である百貨店などの改装が２～３月および８～９月に集中するため、売上も第２四半期と第４四半期に偏重する季節性がある。したがってネガティブ要因にはならないだろう。

　　株価の動きを見ると、８月２３日に前日比４０円（９．３７％）高となり、２４日には年初来高値となる５１０円まで上昇する場面があった。ＬＥＤ照明関連が材料視されたようだ。その後は反落して足元は４００円台前半で推移している。３０日の終値４２２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４３円６１銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回りは３％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６６６円４８銭で算出）は０．６倍台となる。

　　週足チャートで見ると、７月１８日の戻り高値４７５円を突破したことで、１３週移動平均線がサポートする上昇トレンドを確認した形だろう。指標面には依然として割安感があり、今期の業績改善見通しやＬＥＤ照明関連というテーマ性も考慮すれば上値を試す可能性があるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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