【アナリストの眼】底値圏のインテリジェント、自社開発パッケージ拡大で５２％増益

【今、この銘柄】

　　カード決済システムなど金融業界向けのシステム開発を主力とするインテリジェント　ウェイブ <4847> （ＪＱＳ）は、８月８日に前期（１２年６月期）連結業績と今期（１３年６月期）連結業績見通しを発表している。

　　前期の連結業績は、売上高が前々期比１０．１％増の５２億４１百万円、営業利益が同５９．０％減の１億３１百万円、経常利益が同５４．８％減の１億５４百万円、純利益が同２．１倍の２億７０百万円だった。主力のカードビジネスフロント業務が同１７．０％減収となり、セキュリティシステム業務も同３．０％増収にとどまったが、システムソリューション業務が同５４．２％増収と好調で全体を牽引した。ただし利益率の高いカードビジネスフロント業務が大幅減収だったため、営業利益と経常利益は大幅減益となった。純利益については繰延税金資産計上により増益となった。

　　今期通期の見通しについての会社予想は、売上高が前期比４．９％増の５５億円、営業利益が同５２．７％増の２億円、経常利益が同４２．９％増の２億２０百万円、純利益が同４８．１％減の１億４０百万円としている。前期末の受注残高（単体ベース）が前々期末比２８．５％増の２３億５３百万円と高水準であり、カードビジネスフロント業務の回復を見込んでいる。システムソリューション業務では、１０年４月に親会社となった大日本印刷＜７９１２＞との連携で事業領域の拡大を目指すとしている。利益面では、不採算プロジェクトのソフト開発が上期も継続するが、利益率の高い自社開発パッケージの売上構成比上昇が営業増益の一因となる模様だ。純利益については繰延税金資産計上効果が一巡するため減益見込みである。配当については年間５００円（期末一括５００円）の予想としている。

　　株価の動きを見ると、７月下旬以降は１万８０００円台の安値圏でやや軟調な展開となっている。２９日の終値１万８０００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３１円５１銭で算出）は３３～３４倍近辺、今期予想配当利回りは２％台後半、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１万８６７９円９２銭で算出）は０．９倍台となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線を割り込んで上値を切り下げる展開だが、大勢としては１万８０００円～２万１０００円近辺のレンジ下限に接近した形であり、ほぼ底値圏だろう。今期営業増益見通しを再評価して反発が期待されそうだ。当面のターゲット水準は２６週移動平均線の回復だろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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