【アナリストの眼】収益拡大のサクセスＨＤ、国策に沿う保育事業、業績上ブレも

【今、この銘柄】

　　８月７日に新規上場したサクセスホールディングス <6065> （ＪＱＳ）は保育事業を手掛け、受託保育事業（病院、大学、企業などに勤務している保護者向け保育施設の運営受託）と、公的保育事業（認可保育園、認証保育所、学童クラブ、児童館、全児童対策事業施設などの公的保育施設を運営）を展開している。待機児童の解消や子育て支援の拡充という国の重点施策に沿ったビジネスであり、収益拡大が期待される。

　　８月７日に発表した今期（１２年１２月期）第２四半期累計（１～６月期）の連結業績は、売上高が３４億０９百万円、営業利益が２億２８百万円、経常利益が５億０４百万円、純利益が２億６５百万円だった。保育施設の新設などが寄与して、受託保育事業、公的保育事業ともに順調な模様である。

　　通期見通しの会社予想は、売上高が前期比１７．４％増の７０億円５３百万円、営業利益が同０．５％増の３億６４百万円、経常利益が同１４．２％増の５億６１百万円、純利益が同１９．０％増の３億０５百万円としている。新規施設の寄与などにより、受託保育事業は同５．１％増の３２億２０百万円、公的保育事業は同３０．２％増の３８億３２百万円の売上計画である。営業外収益では公的保育事業に係る設備補助金も寄与する模様だ。配当については無配の予想としている。なお通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が４８．３％、営業利益が６２．６％、経常利益が８９．８％、純利益が８６．９％と高水準である。通期上振れの可能性が高いだろう。

　　株価の動きを見ると、７日の初値は２５００円で公開価格の２０５０円を約２２％上回った。その後は成長期待の買いと利益確定の売りが交錯する形で、２５００円～３０００円のレンジを乱高下している。２３日の終値２８９６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９０円０５銭で算出）は１５～１６倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ４３２円７０銭で算出）は６倍台となる。

　　新規上場から約２週間のため、株価の落ち着きどころを探るには、もう少し時間がかかりそうだ。ただし今期業績見通し上振れの可能性、国の重点施策を背景とする中期的な収益拡大期待などを考慮すれば、足元の株価水準に指標面の割高感はなく、一段上の水準に切り上げる可能性があるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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