【アナリストの眼】システムインテグレは好業績に株式分割で上余地、今期２ケタ増益

【今、この銘柄】

　　システムインテグレータ <3826> （東マ）は、ＥＲＰ（基幹業務システム）、ＥＣサイト構築、開発支援を中心としてパッケージソフトウェアの開発・販売・保守事業を展開している。

　　１６日に株式分割、単元株制度の採用、および今期（１３年２月期）配当予想の修正を発表した。８月３１日を基準日として１株を２００株に分割し、単元株式数を１００株（８月２９日をもって売買単位も１００株に変更）とする。配当については前回予想（４月１３日公表）の年間３０００円を、株式分割に伴って年間１５円（期末一括１５円）に修正した。

　　通期業績（非連結）の会社予想は、売上高が前年同期比６．５％増、営業利益が同１０．８％増、経常利益が同１４．３％増、純利益が同１６．１％増の増収増益見込みとしている。７月６日に発表した第１四半期（３～５月期）業績は減収増益となり、パッケージソフト製品の償却負担減少などで計画を上回る水準だったため、第２四半期累計（３～８月期）見通しを上方修正した。ただし通期見通しについては、不透明感が強いとして前回予想を据え置いた。

　　第１四半期実績の通期会社予想に対する進捗率は売上高が２０．４％、営業利益が１４．９％、経常利益が１５．２％、純利益が１７．９％とやや低水準だが、収益は改善基調の模様であり、第２四半期累計の業績に注目したい。

　　株価の動きを見ると、１６日の株式分割発表が刺激材料となり、翌１７日はストップ高水準の１３万５７００円に急騰した。ただし２０日と２１日は売りが優勢となった。２１日の終値１１万７０００円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１万４４５０円８７銭で算出）は８倍近辺、今期予想配当利回りは２％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１０万３６０７円７３銭で算出）は１．１倍台となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線近辺から急反発して下値を切り上げる形となったため、上昇トレンドを維持する可能性がありそうだ。指標面に割高感はなく、収益改善基調であることも考慮すれば、３月２３日の年初来高値１５万１０００円が視野に入り、上値追いの期待も高まるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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