【アナリストの眼】指標割安のイワキに見直し余地、薬価改定でも予想１株益２１円

【今、この銘柄】

　　医薬品商社のイワキ <8095> の株価は調整局面だが、指標面の割安感には見直し余地があるだろう。

　　医療用・一般用医薬品、医薬品原料、化成品（工業用薬品、表面処理薬品など）を取り扱う商社で、ジェネリック医薬品原料などを主力としている。医薬品分野では薬価改定、化成品分野では景気変動などの影響を受けやすい。グループ内にメーカー機能も持つが、収益力向上に向けて高付加価値製品へのシフトなども課題だろう。

　　今期（１２年１１月期）通期連結業績についての会社予想は、売上高が前期比１．５％減、営業利益が同９．５％減、経常利益が同１１．３％減、純利益が同５７．１％減と、減収減益の見込みである。医薬品分野では薬価改定の影響を受け、化成品分野ではメッキ処理薬品関連が低調な模様である。純利益については、負ののれん発生益が一巡することも影響する。なお年間配当は６円（第２四半期末３円、期末３円）としている。

　　株価の動きを見ると、６月５日に年初来安値１５９円を付けた後、１９０円近辺まで反発する場面があったが、週足チャートで見ると２６週移動平均線に押し戻される形となり、足元ではやや調整局面のようだ。

　　７月３１日の終値１７１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０円７２銭で算出）は８倍近辺、今期予想配当利回りは３％台、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４５０円９６銭で算出）は０．３倍台となり、割安な水準と言えるだろう。

　　足元は下値固めの局面だが、指標面の割安感には見直し余地があるだけに、下値を切り上げる展開になれば調整一巡感を強めるだろう。２６週移動平均線突破の１９０円～２００円近辺が当面のターゲット水準になりそうだ。成長期待が高いジェネリック医薬品関連というテーマ性にも注目しておきたい。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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