日米とも底は打ったものの上値は重く様子見の展開＝犬丸正寛の相場展望

■高失業率ギリシャの１７日の再選挙待ち

　　来週（１１～１５日）は、ギリシャの再選挙を直前に控えていることから様子見気分の強い中で、去る４日につけた日経平均の安値８２３８円に対する下値を試す展開とみられる。

　　ギリシャの再選挙は１７日（日）に行われる。ギリシャ国民が緊縮財政策を受け入れるか、反対するか。反対ならギリシャのユーロ離脱はかなり現実味を帯びるものとみられる。とくに、７日にはギリシャの直近３月の失業率が発表となって２１．９％とユーロ圏１７カ国平均の約２倍と高いものだった。しかも、若年層（１６～２４歳）の失業率が５２．８％と厳しい。こうしたことを背景に国民がいっそうの緊縮政策を受け入れるだろうか、難しい。失業を吸収するには経済成長の必要なことは言うまでもないものの、簡単に経済成長のエンジンは掛からないだろう。１週間後に控えた選挙が終わるまでは動き難い。

　　一方、アメリカでは景気下押し懸念、ＮＹダウの下落から第３次金融支援策が期待されている。このことは、株価の下支え効果は期待できる。しかし、ヨーロッパ景気の不振や新興国の経済停滞をアメリカの金融緩和政策だけで、どれほど持ち上げる効果があるかは疑問である。リーマン・ショックの時は主要各国が一斉に規模の大きい政府支出を行ったのに比べ今回は足並みは揃わない。あまり、期待が大きすぎると反動の出る心配もある。ましてや、秋の大統領選挙まで６ヶ月を切っている。今から手を打っても大統領選挙には間に合わない心配もある。もちろん、刺激政策をやらないというわけにはいかないから規模は小さいものとなる可能性はある。ウイスコンシン州では民主党が共和党に敗れた。マーケットの関心は、足元の景気政策より大統領選挙後の政策に移りつつある。

　　日本も６月２１日の国会終了まで日が迫っている。自民党は消費税１０％までの２段階上げを容認したものの、今国会で成立するかどうかはなお不透明。こちらも様子見だろう。

　　ＮＹダウ、日系平均とも一応、底は打っている。しかし、リマーン・ショックのときのような各国が足並みを揃えて大規模の景気テコ入れは難しいだけに世界景気の下押し圧迫を押しのけて景気、マーケットが大きく上に行くことは難しそうだ。しばらくは、日米とも下値圏でのモミ合いの動きとなりそうだ。

　　個別物色の展開が中心となりそうだ。このところ、大証２部市場の元気がよいことにもみられるように出遅れ銘柄を物色する相場だろう。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

【関連記事・情報】
・『諦め感台頭待ちの展開』、「円高」が企業業績期待を萎ませる＝犬丸正寛の相場展望（2012/06/01）
・好業績低ＰＥＲで『きっかけ待ち』の展開＝犬丸正寛の相場展望（2012/05/25）
・浅妻昭治のマーケットセンサー：楽しく儲ける正しい「読み方」、「攻め方」、「守り方」を公開（2012/02/02）
・株式評論家：浅妻昭治のマーケットセンサー（銘柄発掘の王道を伝授・注目株厳選）推奨銘柄を公開（2012/02/02）