【話題】パナソニックは松下時代の３４年ぶり安値、「脱販売」を出せるか

　　パナソニック <6752> は、１４日（月）前場で２７円安の５４３円まで下げ５００円に近づく動きとなっている。この株価水準は、旧社名の松下電器産業時代の１９７８年（昭和５３年）の５４１円以来、実に３４年ぶり。さらに、仮に、５００円ということになれば１９７１年（昭和４５年）以来、４１年ぶりとなってしまう。ちなみに、上場来高値は２０００年３月の３３２０円。

　　「販売のマツシタとして戦後の電化社会を牽引した。その圧倒的強さを誇った販売力は量販店、さらにネットの登場で存在感が薄れてしまった。決して、技術力がないというわけではないものの、強い販売イメージに対する反動が来ている。振り返ってみると、過去、新製品にゴマスリ器を出したあたりから曲がり角に来ていたのかもしれない」（中堅証券）。

　　前週末１１日（金）１５時に発表の２０１２年３月期決算は、前期比９．７％減収、営業利益８５．７％の減益、最終損益では赤字７７２１億７２００万円もの赤字だった。当然、１株利益は赤字で、配当は年１０円の予定。

　　今期（２０１３年３月期）は、３．２％増収、営業利益は５．９倍、純益５００億円、１株利益２１．６円の見通し。

　　経験的には、「過去の古い株価を探すようになれば底となる可能性はある。ただ、家電量販店が再編を迎えるなど、メーカー側も経営環境は厳しい。この厳しさをチャンスに変えることができるかどうか、マツシタの底力が試されるのではないか」（同）。

　　利回りは１．８４％、ＰＥＲは２５．１倍。指標での割安感はない。まだ、しばらくは底値を探る展開が予想されそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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