【ＳＮＳ関連・銘柄診断】ディー・エヌ・エーは営業利益の動向が当面の焦点

■【特集：２０１２年を読む】「ＳＮＳ関連」銘柄の動向

　　ディー・エヌ・エー <2432> は、１０月３１日に１１年４～９月期決算を発表した。前年同期比で見れば「Ｍｏｂａｇｅ（モバゲー）」会員数が大幅に増加して純利益は大幅増益となり、４～９月期の半期ベースとしては過去最高益を更新した。しかし四半期ベースで見ると、７～９月期の営業利益が直前四半期の４～６月期に比べて減益となった。自社製ゲームの投入遅れなどが減益要因だった模様である。

　　ただし、グローバルなゲーム調達力・開発力の強化や、海外「モバゲー」事業の開始など、成長持続に向けた戦略は着実に実行されている。９月にはベトナムのゲーム開発会社パンチ・エンターテインメントの買収、１０月にはチリのソーシャルゲーム開発会社アタカマ・ラブズの買収、国内のゲーム開発会社グラスホッパー・マニファクチュアとの合弁会社設立、１１月にはベトナムのオンラインゲーム運営大手ＶＮＧとの提携、国内のソーシャルゲーム開発会社ｇｌｏｏｐｓとの提携を発表している。

　　さらに１１月には、韓国のポータルサイト大手ダウム・コミュニケーションズに対して「モバゲー」を提供する覚書を締結し、１２月には、中国最大級のＳＮＳ（ソーシャル・ネットワーキング・サービス）「開心網」との連携を発表している。

　　またプロ野球への新規参入に関しては、１１月４日にＴＢＳ（東京放送ホールディングス）（９４０１）と横浜ベイスターズの株式譲渡契約を締結し、１２月１日には日本プロフェッショナル野球組織（ＮＰＢ）の承認を得て、「横浜ベイスターズＤｅＮＡ」として新規参入が決定した。知名度向上に寄与することが期待される。

　　当面は１１年１０～１２月期営業利益の動向（１２年２月７日に１１年４月～１２月期決算の発表を予定）が注目されるが、１２年１～３月期には有力タイトルのソーシャルゲームが続々と登場する模様であり、収益は拡大基調だろう。

　　株価は、１１年初めには３０００円近辺だったが、８月１８日には年初来高値４３３０円まで上昇した。しかし高値圏から反落後の１０月以降に、プロ野球新規参入の観測報道と経営への負担懸念、１１年７～９月期の四半期ベースでの営業減益、そしてグリー（３６３２）とＫＤＤＩ（９４３３）からの損害賠償訴訟など悪材料が相次いだため、１１月２２日には年初来安値２１０４円まで下落し、８月の高値からほぼ半値水準となった。

　　その後は反発力が鈍く、安値圏でのモミ合い展開となっている。利益成長に対する懸念が払拭できない状況だろう。しかし足元の株価水準を予想ＰＥＲで見れば割安感が台頭している。１１年１０～１２月期や１２年１～３月期の営業利益の動向が当面の焦点となるが、増益基調への回帰が確認できれば反発余地は大きいだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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