【外国為替市場を検証：ユーロ・円相場】１ユーロ＝１０１円台～１０３円台で推移

【外国為替市場フラッシュ：１０月３日～７日の週のユーロ・円相場】

■４日には一時１ユーロ＝１００円７０銭台まで円が上昇、ユーロ安・円高の展開継続

　　１０月３日～７日の週のユーロ・円相場は、ギリシャのデフォルト（債務不履行）懸念、南欧諸国へのソブリンリスク拡大懸念、ユーロ圏の金融システム不安が強まり、４日の東京市場では０１年６月以来となる１ユーロ＝１００円７０銭台まで円が上昇した。その後はややユーロが買い戻されたが、概ね１ユーロ＝１０１円台～１０３円台で推移し、ユーロ安・円高水準での展開となった。

　　ユーロ・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末９月３０日の海外市場ではユーロ売り・円買い優勢となり、終盤は１ユーロ＝１０３円１０銭近辺に円が上昇した。２９日の連邦議会でＥＦＳＦ（欧州金融安定基金）機能拡充案を可決したドイツが、今後のＥＦＳＦの追加拡充に否定的な姿勢を示したため警戒感が強まった。ユーロ圏９月消費者物価指数速報値が３．０％上昇と８月の２．５％上昇から拡大して市場予想も上回ったため、ＥＣＢ（欧州中央銀行）の利下げ観測が後退して株式市場が軟調だったこともユーロ売りにつながった。

　　週初１０月３日の東京市場では、１ユーロ＝１０２円４０銭～５０銭近辺に円が上昇した。ギリシャ政府が「１１年、１２年の財政赤字の対ＧＤＰ（国内総生産）比率が目標を上回る見込みとなった」と発表したことなどで、リスク回避のユーロ売りが優勢となった。３日の海外市場では、ユーロ売りが加速して終盤に１ユーロ＝１００円９０銭台まで円が上昇した。ギリシャ金融支援を巡る民間負担拡大の観測、フランス・ベルギー系の大手銀行デクシアの経営不安問題などで、一段と警戒感が強まった。

　　４日の東京市場では、早朝の時間帯に１ユーロ＝１００円７６銭まで円が上昇した。３日のユーロ圏財務相会合でギリシャへの融資問題の決定が先送りされたため警戒感が強まった。その後は１ユーロ＝１００円７０銭台～１０１円４０銭台で推移した。円売り市場介入への警戒感などで一旦はユーロ売りが一服したが、終盤になると欧州株式市場が下落してスタートしたことを受けて再びユーロ売りが優勢になった。４日の海外市場では、１ユーロ＝１００円８０銭～１０１円２０銭近辺でモミ合った後、終盤になると米国株式市場が上昇に転じたことを受けてユーロが買い戻され、１ユーロ＝１０２円５０銭～６０銭近辺に円が下落した。

　　５日の東京市場では、ユーロ買い戻しが一巡して１ユーロ＝１０１円６０銭近辺に円が上昇した。米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスによるイタリア格付け引き下げや、ＥＦＳＦ機能拡充に関するユーロ各国の議会批准でスロバキアは連立政権のパートナーとの協議が不調と伝わったことが警戒感につながった。終盤は１ユーロ＝１０２円００銭～１０銭近辺だった。５日の海外市場では、１ユーロ＝１０２円７０銭近辺に円が下落する場面があった。メルケル独首相などＥＵ首脳から欧州銀行の自己資本増強についての発言が相次ぎ、欧州株式市場が大幅に上昇したことが好感されてユーロが買い戻された。終盤になるとＥＣＢの利下げ観測も台頭して１ユーロ＝１０２円台半ばでモミ合う展開となった。

　　６日の東京市場では、１ユーロ＝１０２円１０銭台～６０銭台で推移した。日銀金融政策決定会合やＥＣＢ理事会を控えて様子見ムードを強めた。６日の海外市場では、バローゾＥＵ委員長の「銀行の資本増強に向けてＥＵ加盟国による協調措置を提案」との発言を受けて、序盤はユーロ買い戻しが優勢になった。その後１ユーロ＝１０１円７０銭近辺に円が上昇する場面もあったが、再びユーロ買い戻しが優勢となり、１ユーロ＝１０３円１０銭近辺に円が下落した。ＥＣＢ理事会では政策金利が据え置かれたが、銀行に対する無制限の資金供給期間の延長など流動性供給策の拡充を決定し、ＥＵ各国が域内銀行に対する資本注入に踏み切るとの観測も強まった。オランダ議会がＥＦＳＦ機能拡充案を可決したこともユーロ買い戻しにつながった。

　　７日の東京市場では、ユーロ買い戻しが一巡して１ユーロ＝１０２円８０銭近辺～１０３円１０銭近辺で小動きだった。米９月雇用統計も控えて様子見ムードも強めた。日銀金融政策決定会合では現行の政策金利据え置きを決定したが、市場の反応は限定的だった。７日の海外市場では、一時１ユーロ＝１０３円８０銭台に円が下落する場面があった。米９月雇用統計で非農業部門就業者数が前月比１０万３０００人増加して市場予想を上回ったことを好感し、ユーロ買い戻しの動きとなった。しかし、格付け会社フィッチ・レーティングスによるイタリアとスペインの格付け引き下げが警戒感につながり、終盤は１ユーロ＝１０２円６０銭台に円が上昇した。

　　ギリシャのデフォルト懸念、イタリアやスペインなど南欧諸国へのソブリンリスク拡大懸念、ユーロ圏の金融システム不安、ユーロ圏のリセッション（景気後退）に対する警戒感が強い状況に変化はなく、ユーロ安・円高水準での展開が続いている。そしてネガティブな材料が出るたびに、ユーロ売りが加速する展開となっている。

　　ギリシャに対する次回融資問題では、ＥＵ、ＥＣＢ、ＩＭＦのトロイカ合同調査団によるギリシャ査定が行なわれ、その報告書に基づいてユーロ圏財務相会合で決定される予定だが、当初のスケジュールが遅れ、不透明感も増している。ＥＦＳＦの機能拡充に関しては、ユーロ加盟国での採決が終了する１０月中旬までは安心できないとの見方が広がり、今回の拡充案が各国で承認されても規模的に不十分という見方も指摘されている。域内銀行に対する資本注入の動きはユーロ買い戻しの材料だが、ギリシャのデフォルト懸念やユーロ圏の金融システム不安の落ち着きが当面の焦点という状況に変化はない。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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