アップルが株式分割　対NYダウ構成比は11.3%から2.8%まで下落する見通し

2020年8月18日 17:04

　7月末、米アップルは1対4の株式分割を発表した。株価分割後ベースの取引は8月末に始まる。

　株式分割は投資家の資産や時価総額に直接的な影響は与えない。アップルは1対4の株式分割が行われるが、株価が4分の1になる一方、株数が4倍となるためだ。しかし、指数を株価の単純平均で算出する「NYダウ」には影響がある。

　NYダウは、時価総額で加重平均される「NASDAQ総合指数」や「S&P500指数」と違い、指数に採用されている銘柄の株価を単純平均して算出する。株式分割で株価が下落すると、指数に対するシェアが下がってしまう。

　これまで株価上昇を支えてきたハイテク株の比率が下がることで、NYダウのパフォーマンスの低下が懸念される。

■NYダウ構成TOP5　アップル分割後の見通し（8/13日基準）

　〇アップル分割前　※（）は構成比
　1位:アップル（11.3％）
　2位:ユナイテッド・ヘルス（7.9％）
　3位:ホーム・デポ（6.9％）
　4位:マイクロソフト（5.1％）
　5位:ゴールドマンサックス（5.1％）

　〇アップル分割後
　1位:ユナイテッドヘルス（8.7％）
　2位:ホーム・デポ（7.6％）
　3位:マイクロソフト（5.6％）
　4位:ゴールドマンサックス（5.6％）
　5位:マクドナルド（5.6％）
　（参考）17位:アップル（2.8％）

　NYダウは製造業や金融、エネルギーなどの産業比率が多く、NASDAQ指数やS&P500指数などと比較し、ハイテク株の比率がもともと低い。アップルの分割でさらにハイテク比率が下がる見通しだ。

　近年の米国株の上昇は、ハイテク株によるところが大きかった。特にコロナショック以降は顕著で、NASDAQ指数やS&P500指数が年初来高値を更新しているにも関わらず、NYダウは昨年末の株価を超えていない。

　〇米国3指数　8/17日終値と昨年末株価の比較
　・NYダウ　-2.43％
　・S&P500指数　+4.68％
　・NASDAQ総合指数　+24.04％

　今後もハイテク株主導で株価上昇が続く場合、NYダウはさえない動きが続きそうだ。（記事：ファイナンシャルプランナー・若山卓也・記事一覧を見る）