NYの視点：米8月雇用統計、ネガティブサプライズにも備える、ISMの雇用が鈍化

*07:40JST NYの視点：米8月雇用統計、ネガティブサプライズにも備える、ISMの雇用が鈍化
米国労働省はワシントンで6日に最新8月の雇用統計を発表する。市場エコノミストの平均予想は失業率が3.7％と、7月と同様ほぼ50年来の低水準を維持すると見られている。また、非農業部門雇用者数は前月比＋16万人と、7月＋16.4万人に続いて順調な伸びを示すと予想されている。平均時給も前月比＋0.3％、前年比＋3.0％と強いペースでの上昇が予想されている。

先行指標の中でも労働省が発表する雇用統計と相関関係が最も強いとされている民間の雇用統計となるADP雇用統計の8月分は前月比+19.5万人と、伸びは予想を上回り4月来で最大を記録。一部では8月雇用統計へのポジティブサプライズ期待も浮上した。

一方で、雇用低迷を示唆する先行指標も見られる。関税や貿易の不透明、世界経済の成長鈍化が響き特に製造業の雇用減速は避けられないようだ。全米の製造業景況を示すISM製造業景況指数の8月雇用は47.4。2カ月連続の低下で、2016年9月以降初めて50を割り込み縮小した。50は活動の拡大と縮小の境目を示す。また、ISMサービスセクターでの雇用はかろうじて50を上回り拡大を継続。ただ、ISM非製造業の雇用は53.1と、2017年3月来で最低を記録した。米国経済は7割が消費が占めるため、同指数の低下で雇用の伸びが低迷する可能性も残る。

ポジティブサプライズの可能性があるが、ネガティブサプライズに備える必要があるかもしれない。

■8月雇用統計の先行指標

・ADP雇用統計：前月比+19.5万人
（予想：+14.8万人、7月：+14.2万人←+15.6万人）

・ISM製造業雇用：：47.4（7月51.7）2016年9月来の50割れ、縮小

・ISM非製造業雇用：：53.1（7月56.2）、2017年3月来で最低

・NY連銀製造業景況指数：
雇用（現状）：−1.6（7月−9,6、6カ月平均2.6）
週平均就業時間：-1.3（7月+3.8、6カ月平均0.9）

6か月先
雇用：21.1（7月14.2、6カ月平均17.0）
週平均就業時間：0.0（7月0.7、6カ月平均3.8）

・フィラデルフィア連銀製造業景況指数
雇用（現状）：＋3.6（7月＋30.0、6カ月平均＋15.3）
週平均就業時間：＋6.8（7月＋23、6か月平均＋11.6）

6か月先
雇用：25（7月24.9、6か月平均24.0）
週平均就業時間：7.7（7月7.9、6か月平均8.2）

・リッチモンド連銀製造業景況指数

雇用（現状）：−6（7月−3、6カ月平均＋18）
週平均就業時間：＋4.0（7月−9、6か月平均＋2）
賃金：22（7月20、6カ月平均31）
6か月先
雇用：5（7月13、6か月平均22）
週平均就業時間：−4（7月3、6か月平均10）
賃金：45（7月44、6カ月平均49）

・消費者信頼感指数（％）

雇用現況（％）
十分：51.2（7月45.6、前年42.3）
不十分：37.0（7月41.9、45.6）
困難：11.8（7月12.5、12.1）

6カ月後の予想
雇用
増加：19.7（7月19.9、前年21.5）
減少：13.6（11.1、13.2）
不変：66.7（69.0、65.3）

所得
増加：23.8（7月24.9、25.4）
減少：5.8（6.6、6.9）
不変：70.4（68.5、67.7）

・失業保険申請件数

件数　前週比　4週平均　継続受給者数

08/31/19| 217,000| 1,000| 216,250 | n/a |n/a
08/24/19| 216,000| 5,000| 214,750 | 1,662,000 |
08/17/19| 211,000| -10,000| 215,000 | 1,701,000
08/10/19| 221,000| 10,000| 214,000 | 1,676,000 |
08/03/19| 211,000| -6,000| 212,750 | 1,728,000 |
07/27/19| 217,000| 10,000| 212,000 | 1,687,000 |
07/20/19| 207,000| -9,000| 213,250 | 1,699,000 |
07/13/19| 216,000| 8,000| 218,750 | 1,677,000 |
07/06/19| 208,000| -14,000| 219,000 | 1,689,000

■市場予想
失業率：3.7％（7月3.7％）
非農業部門雇用者数：前月比＋16万人（7月＋16.4万人）
民間部門雇用者数：前月比＋15万人（7月＋14.8万人）
平均時給：予想：前月比＋0.3％、前年比＋3.0％（7月+0.3％、＋3.2％）《CS》