ソーバル Research Memo（4）：高付加価値案件の増加で営業利益率は7%台の水準を維持

*17:21JST ソーバル Research Memo（4）：高付加価値案件の増加で営業利益率は7%台の水準を維持
■2015年2月期第2四半期連結決算

（2）業績の分析

（b）利益

ソーバル<2186>は、事業セグメント別の営業利益を公表していない。しかし、連結ベースでの売上高営業利益率は7.8%と、同社が安定成長に欠かせないとしている7%台をキープしているうえに、2ケタ成長を達成した2014年2月期通期とまったく同じ水準を維持している。

これは、業績の概要でも触れたが、本社移転に伴う業務効率の向上による売上高の増加と、利益率の高い、高付加価値の案件が従来以上に増加している点が大きい。高付加価値案件が増加している理由は、顧客である電機メーカー間の競争激化により、製品性能の大幅な向上を図ることのできるファームウェア開発の必要性が増大しているためである。

（c）財務状況

一方、財務状態は相変わらず、極めて良好。有利子負債はゼロを堅持し、連結の自己資本比率も73.0%と極めて高い水準を維持している。

さらに、現金及び預金の2015年2月期第2四半期（2014年3月-8月期）末残高も1,796百万円と、2014年2月期末に比べて21.6%も増加している。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　柄澤　邦光）《FA》