【アナリスト水田雅展の銘柄分析】マルマエは増額修正を好感して急騰、強基調へ転換

　　精密部品加工のマルマエ <6264> （東マ）の株価は、５月１６日に発表した今期（１４年８月期）業績見通しの増額修正を好感して急騰した。一旦は利益確定売りが優勢になり、目先的には乱高下の可能性もあるが、強基調へ転換して出直り展開だろう。

　　半導体やＦＰＤ（フラットパネルディスプレー）などの製造装置に使用される真空部品や電極などの精密加工事業を展開し、新規分野として光学装置分野も強化している。

　　５月１６日に今期（１４年８月期）通期業績（非連結）見通しの増額修正を発表した。売上高は１億５０百万円増額して前期比２９．１％増の１５億円、営業利益は８０百万円増額して同５８．７％増の２億円、経常利益は８０百万円増額して同４４．５％増の１億８５百万円、純利益は８３百万円増額して同２．４倍の１億９５百万円とした。

　　利益は３月２８日に次ぐ４回目の増額修正で、営業利益と経常利益は減益見通しから一転して増益見通しとなり、純利益は増益幅が拡大する見通しとなった。半導体分野の受注が好調に推移し、光学関連の受注も増加傾向のようだ。増収効果や生産性改善に加えて、将来の損失可能性を見積もっていた受注損失引当金の計上額が見込みより減少することも寄与して大幅増益見通しだ。

　　１４年４月度の月次受注残高（速報値）を見るとＦＰＤ分野が４７百万円、半導体分野が８０百万円、その他が２１百万円、合計が１億４９百万円（前月比１８．０％減少、前年同月比７．３％増加）となった。半導体分野の受注・出荷検収が好調に推移し、光学分野も出荷検収が本格化している。全体として一定の受注水準を維持しながら、売上計上が好調に推移しているようだ。今後の見通しとしては、ＦＰＤ分野の受注改善は小幅だが、半導体分野の受注・売上の好調が継続する見込みとしている。

　　株価の動き（１４年３月１日付けで株式１００分割）を見ると、水準を切り下げて５月１４日には直近安値となる５１０円まで調整したが、５月１６日発表の今期業績見通しの増額修正を好感して５月１６日終値５１３円から、５月２１日の７９０円まで急騰した。その後は利益確定売りが優勢になって６５０円近辺まで反落したが、収益改善を評価する流れに変化はないだろう。

　　５月２３日の終値６５４円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１１１円７７銭で算出）は５～６倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復して強基調に転換した形だ。日足チャートで見るとやや過熱感を残しているため目先的には乱高下の可能性もあるが、収益改善を評価して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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