サバイバー株や再上場株から「第２の吉野家・チムニー」にアプローチ＝浅妻昭治

＜マーケットセンサー＞

　　小林旭のヒット曲『昔の名前で出ています』ではないが、株式市場ではこのところかつて栄華を誇ったブランド株のサバイバー（失地回復）人気や、再上場株の高人気が目立っている。サバイバー人気では、外食産業株の雄で一時は赤字転落した吉野家ホールディングス <9861> が、「牛すき鍋膳」のヒットで息を吹き返して今年２月に昨年来高値を更新し、ネット関連の先駆株となったＵＳＥＮ <4842> （ＪＱＳ）も、長く２ケタ株で低迷していた株価が、昨年１１月に新株価指数ＪＰＸ日経インデックス４００に新興市場の株少ない構成銘柄に選定されたことをキッカケに今年１月に４４７円高値まで買い進まれて大化けした。

　　再上場株で株価が急騰しているのは、チムニー <3178> である。同社株は、２０１０年４月にＭＢＯ（経営陣による株式公開買付）により上場廃止となり、２０１２年１２月に東証第２部に再上場されたが、昨年１１月からのやまや <9994> の株式公開買付（買付価格１５１０円）に３月４日の東証第１部への指定替え、アサヒグループホールディングス <2502> の子会社のアサヒビールの株式取得と好材料が続いて上場来高値１８４７円まで買い進まれ、再上場時の公開価格１０００円に対して約８割高した。

　　この高人気は、調整相場の狭間で一過性にとどまるのか、それとも材料株物色の一角として今後もしっかりと根付くのか、大いに悩ましいところで、もちろん全般相場の成り行き次第の側面を持つ。全般相場は、日経平均株価が、前週末に今年に入って初めて４日間の続伸となり、１月２９日以来の高値をつけるなど持ち直した。この背景は、今週１０～１１日に開催される日銀の金融政策決定会合での追加金融緩和策期待であり、さらにウクライナ情勢への警戒感も和らいで米国のＳ＆Ｐ５００種株価指数が、史上最高値を更新し、つれて為替相場も、１ドル＝１０３円台へ円安に振れたことなどにある。その後、前週末に発表された米国の２月の雇用統計も、非農業部門の雇用者数が市場予想を上回っており、全般相場は、今週もＴＯＰＩＸ　Ｃｏｒｅ３０の主力株や輸出関連株を中心に上値にトライする展開が有力である。

　　早い話が、売り方の買い戻しをテコに主力株買いが増勢となるなか、サバイバー株や再上場株に追随買いをしたら、ハシゴを外されて高値で取り残されると懸念が残ることになる。しかしである。ウクライナ情勢は、米国・欧州・ロシアの外交交渉が難航するなか、偶発的に最悪事態が突発しないとも限らず、日銀の追加緩和策も、当初観測通りに消費税増税後に発動されるということになれば、相場全般が、全面的にリスクオンの展開となるかについてはなお予断を許さない相場シナリオになる。ということは、サバーバー株と再上場株にアプローチ、追随しても、粘り勝ちになる展開も期待できることになる。

　　ことに再上場株は、今年のＩＰＯ市場でも一大勢力となることが予想されている。３月１８日には日立マクセル <6810> が、東証第１部にＩＰＯされ、早ければ４月下旬にも西武ホールディングスが、西武鉄道の上場廃止以来１０年ぶりに再上場されると観測されており、このほかＭＢＯによって２００５年に上場廃止されたワールドや、同じく２００６年に上場廃止されたすかいらーくの再上場も、下馬評にのぼっている。 『昔の名前で出ています』と存在感を誇示しそうなサバイバー株や再上場株へのアプローチを一考する妙味はありそうだ。（執筆者：浅妻昭治　株式評論家・日本インタビュ新聞　編集長）

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