【木村隆のマーケット＆銘柄観察】ヨロズの今期大幅増配は会社側の先行きへの自信を示す

　　ヨロズ <7294> の巻き返し相場が始まったようだ。今２０１４年３月期の９月中間決算は営業利益が２６億６３００万円と、前年同期比３１％の減益となった。これが重石となり、９月１３日の年初来高値２０４０円から、調整気分の強い展開を余儀なくされてきた。

　　ただ中間期の減益については、新拠点の操業開始コストや、既存拠点の新車立上げ費用が発生したことなど要因。ちなみに売上総利益段階では前年同期の８３億２６００万円に対し今中間期も７９億６６００万円と、そん色ない水準だ。実態は、それほどには悪化していなかったと言える。

　　従って会社側では、通期の見通しについては、従来の営業利益７１億５０００万円（前年同期７１億7００万円）の予想を据え置いている。それに、今期の配当を前期の２０円から２５円に大幅にアップしており、先行きに対する会社側の自信が表れている。

　　同社は、サスペンションを主体とする自動車部品メーカーとして、事業の拡大を図ってきた。サスペンションはクルマの重要保安部品であり、高度な技術力が必要。同社は、部品づくりを一つのシステムとして捉え、開発から生産までを一貫して行うことで徹底して効率を追求、品質面、コスト、納期についても多大なメリットが生じ、日系メーカーはもちろん、米ビッグ３にもその実力が認められ、供給している。

　　また自動車メーカーのグローバルカー構想に応えるべく日米に開発拠点を持つほか、営業・生産拠点は日本、北米、中国、東南アジアと、全世界を網羅し、世界最適調達のニーズに応える十分な体制を確保している。

　　一時的な費用が一巡する今３月期後半の営業利益は４４億８７００万円と、前年同期比４０％増へ急回復する。足元の低迷を織り込んだ相場は、今後の収益回復を評価する適正な相場に転じることになりそう。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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