システムインテグレータ Research Memo（4）：2Qは「GRANDIT」関連の売上高が大幅伸張し業績をけん引

*18:36JST システムインテグレータ Research Memo（4）：2Qは「GRANDIT」関連の売上高が大幅伸張し業績をけん引

■決算動向

（1）2014年2月期の第2四半期の累計業績

10月8日付で発表されたシステムインテグレータ<3826>の2014年2月期の第2四半期の累計（2013年3-8月期）業績は、売上高が前年同期比31.9%増の1,611百万円、営業利益が同6.0%増の223百万円、経常利益が同6.1 %増の225百万円、四半期純利益が同4.6%増の140百万円となった。7月時点の会社計画に対しては売上高、利益ともに若干上回る格好で着地した。国内企業におけるIT投資の回復を背景に、「GRANDIT」関連の売上高が前年同期比98.7%増と大幅に伸張し、業績のけん引役となった。

営業利益が伸び悩んだ格好だが、これは「SI Web Shopping」関連で不採算プロジェクトが発生した影響が大きい。同プロジェクトで約20百万円の損失が発生したとみられ、この要因を除けば利益も2ケタ増益となったと考えられる。なお、同不採算プロジェクトに関しては2014年2月期の第2四半期で収束しており、当第3四半期以降、業績面への影響はない。製品区分別の売上高、利益状況は以下の通りとなる。

○「SI Object Browser」関連（ソフトウェア開発支援ツール）

「SI Object Browser」関連の当第2四半期の累計売上高は、前年同期比12.0%減の156百万円、売上総利益は同11.0%減の144百万となった。新製品を投入した効果で売上高が好調に推移した前年同期の反動によるもので、当初の会社計画通りの進捗となっている。

同製品は既に業界のデファクトスタンダードとなっていることもあり、売上高の成長ポテンシャルは低いものの、総利益率で90%以上と高収益製品となっており、同社のなかでは安定収益源としての位置付けとなっている。

○「SI Web Shopping」関連（ECサイト構築パッケージ）

「SI Web Shopping」関連の当第2四半期の累計売上高は前年同期比7.7%減の519百万円、売上総利益は同42.2%減の92百万円となった。減収減益となった要因として、2013年2月期の第2四半期に大型案件が入り売上高が大きく伸びた反動に加えて、前述した特定の不採算プロジェクトが発生したことが挙げられる。

同社では開発管理ツールとなる「OBPM」を導入しており、不採算案件に関しては早めに発見し対処が可能な体制を敷いているが、今回の開発案件では最終的な仕上げ作業を顧客企業側で行っていたため、「OBPM」でのプロジェクト管理が十分に行われず、結果的に不採算案件につながった。

○「GRANDIT」関連（Web-ERPパッケージ）

「GRANDIT」関連の当第2四半期の累計売上高は前年同期比98.7%増の743百万円、売上総利益は同86.4%増の190百万円と大幅な増収増益となった。国内企業のIT投資への意欲が回復してきたことに加え、「GRANDIT」の市場シェアが着実に上昇してきていることも大きい。「GRANDIT」の長所であるハードウェアに依存しないソフトであること、アドオンモジュールとのスムーズな連携性などが評価されてきたものと推察される。また、2013年4月に多言語化に対応した製品をリリースしたことも新規顧客の開拓につながったとみられる。海外に拠点を持つ企業にとっては、多言語対応がERPソフト導入の際に、重要な選択基準となるためだ。当第2四半期の累計では特に、化学・食品業界向けの売上高が好調に推移した。

○「OBPM」関連（プロジェクト管理パッケージ）

「OBPM」関連の当第2四半期の累計売上高は前年同期比26.3%増の112百万円、売上総利益は同89.7%増の74百万円と2ケタ増収増益となった。好調の背景としては、システム開発の需要が回復するなかで、不採算案件を削減するための効果的なツールが同社の「OBPM」以外にないこと、「OBPM」の導入効果、成功事例が増えてきており、業界での認知度が上がってきたことなどが挙げられる。

また、「OBPM」を導入した企業から、「GRANDIT」を導入する（他社ERPからのリプレースも含む）といったケースもでてきており、製品間におけるシナジー効果も出始めている。同社のミッションは、「独創的なパッケージソフトウェアの創出」にあり、その企業としてのブランド価値を向上させる高い競争力を持った製品の1つであると言えよう。

（執筆：フィスコ客員アナリスト佐藤 譲）《FA》