【編集長の視点】サンフロンティアは分割権利落ち後安値から再発進、２Ｑ業績に期待

＜銘柄ウオッチ＞

　　サンフロンティア不動産 <8934> は、９月２６日に株式分割（１対１００）の権利をスンナリ落としたばかりで、理論価格近辺でのもみ合いを続けているが、前３月期と同様に第２四半期（２Ｑ）累計業績の上ぶれを先取りして再発進する展開も想定範囲内となる。８月７日に発表した今期第１四半期（１Ｑ）決算は、１Ｑに不動産再生（リプライニング）事業で予定していた物件の販売を２Ｑに繰り越し減益転換したが、その分だけ２Ｑ累計業績への期待を高めているためで、前期業績は、２Ｑ累計業績発表後に通期業績の上方修正に踏み切っており、再現も期待されている。

　　１Ｑ業績は、前年同期比７％増収、３８％経常減益、３８％純益減益と減益転換した。１Ｑでは、主力のリプライニング事業で物件の仕入れと商品力の強化に重点を置き、３棟の売却を行うとともに３棟、１８億円の仕入れを完了し、１Ｑ期末現在のたな卸資産残高は、８棟、７３億円に達した。さらに今年３月に実施した公募増資で調達した５７億円の資金を活用して契約ベースで８棟、２７億円の仕入れが完了したことから、合計１００億円超と今期通期計画の約１１０億円達成にメドをつけた。

　　１Ｑに仕入れた物件は、「アベノミクス」を背景とした不動産市況の回復動向を見据えてより効果的な販売を行うために一部物件を２Ｑに繰り延べており、これがリプライニング事業の利益率の低下から１Ｑ業績の減益転換につながった。ただ１Ｑ期末の資産在庫状況から、３月通期業績は期初予想に変更はなく、純利益は、２６億円（前期比４％増）と続伸を見込んでいる。前期は、２Ｑ累計業績が、大幅増益で着地したあと３月通期業績を上方修正しており、この再現期待も高まってくる。

　　株価は、前期第３四半期の好決算に続き今年３月実施の新株式発行（発行価格１０万７６２８円）・株式売出しも、市場では「良いファイナンス」といずれもポジティブに評価されて年初来高値１５万２９００円まで大きく上昇して１２万円台で分割権利を落とした。値ごろも手掛けやすい水準に変わっており、高値奪回への再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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