【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ストリームは調整の最終局面、二盤底形成中

　　パソコンなどのネット通販を展開するストリーム <3071> （東マ）の株価は軟調展開が続いたが、調整のほぼ最終局面だろう。

　　パソコン、家電製品、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ＥＣカレント」の運営を主力として、自動車関連塗料、食品、太陽光関連部材などの販売も手掛けている。ネット通販と量販店の競争激化など厳しい事業環境が続いているが、販促活動の強化、商品仕入れの強化、販管費の削減などで収益改善を目指している。

　　９月６日に発表した今期（１４年１月期）第２四半期累計（２月～７月）の連結業績は、売上高が前年同期比４０．０％減の７２億９９百万円、営業利益が１億６４百万円の赤字（前年同期は２億９７百万円の赤字）、経常利益が１億６１百万円の赤字（同３億円の赤字）、純利益が１億４０百万円の赤字（同３億９４百万円の赤字）だった。

　　ネット通販事業で商品仕入の厳しい状況が続き、販売面での競争激化も影響して主力の家電やパソコンの販売が減少し、売上高、利益ともに期初計画を下回った。ただし物流費用や支払手数料の減少などで、営業利益の赤字幅は前年同期に比べて縮小した。純利益については特別利益で出資金売却益を計上したことも寄与した。

■今期は営業利益黒字転換、

　　通期見通しについては８月２９日に減額修正して売上高が前期比２１．６％減の１７７億２４百万円、営業利益が１０百万円（前期は１０億５４百万円の赤字）、経常利益が１４百万円（同１０億４０百万円の赤字）、純利益が２百万円（同１２億３７百万円の赤字）の黒字化としている。下期（８月～１月）の収益改善に期待したい。

　　株価の動きを見ると上値を切り下げる形で軟調展開が続いている。９月１８日には４万３５００円まで調整して、６月１０日に付けた安値４万３５００円に並ぶ場面があった。ただしダブルボトムとなって底打ちした可能性があるだろう。

　　９月２５日の終値４万３９００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７３円８９銭で算出）は５９４倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１万３６５７円０９銭で算出）は３．２倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、失望売りも一巡して調整のほぼ最終局面だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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