ベネフィット・ワン Research Memo（5）：前期は新機軸事業の拡大で営業利益は過去最高を更新

*18:09JST ベネフィット・ワン Research Memo（5）：前期は新機軸事業の拡大で営業利益は過去最高を更新

■決算動向

（1）2013年3月期決算

ベネフィット・ワン<2412>の2013年3月期の連結決算は、売上高で前期比17.7%増の17,610百万円、営業利益で同10.5%増の2,731百万円、経常利益で同8.0%増の2,714百万円、当期純利益で同12.2%増の1,623百万円となった。営業利益は過去最高を更新した。

増収の要因は、新機軸の事業であるインセンティブ事業とパーソナル事業が拡大したこと、M&Aによりヘルスケア事業が拡大したことによる。新機軸の事業が拡大したことによって、成長ドライブが新機軸の事業に移ったと判断でき、同社にとってはマイルストーンといえる年になった。

売上高営業利益率は前期比1ポイント減の15.5%と高いレベルを維持、ROE（自己資本当期純利益率）も同2.2ポイント増の17.2%と高い水準となっている。

財務状況は極めて良好である。有利子負債はゼロ、自己資本比率はM&Aによる投資があったため、前期比6.3ポイント減となったものの、56.6%と高水準を維持している。フリーキャッシュフローも810百万円となっている。

配当性向は40%台という目標が掲げられており、1株当たり配当は前期比500円増の3,500円になった。配当性向は前期比0.3ポイント増の46.0%となった。

（執筆：フィスコ客員アナリスト 柄澤邦光）《FA》