【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ヨコレイはモミ合い上放れ戻り高値突、年初来高値更新へ

　　冷蔵倉庫大手のヨコレイ（横浜冷凍） <2874> の株価はモミ合いから上放れて７月の戻り高値を突破した。２０年東京五輪決定でベイエリアの倉庫関連株が人気化する流れにも乗っているようだ。今期（１３年９月期）再増額の可能性も支援材料であり、４月の高値も視野に入るだろう。

　　冷蔵倉庫事業を主力として、水産品や畜産品などの食品販売事業も展開している。第４次中期経営計画（１２年９月期～１４年９月期）では冷蔵倉庫事業の能力増強に１５０億円の設備投資を計画し、１４年４月竣工予定で小樽市の石狩第二物流センター（仮称）、１４年６月竣工予定で大阪市の夢洲物流センター（仮称）を新設する。ＡＳＥＡＮ地域への事業展開も本格化して、１３年中の稼動予定でタイ・ワンノイ第２物流センター（仮称）を建設中だ。食品販売事業でも九州の生産拠点（鹿児島など）の設備増強を進めている。

　　今期の連結業績見通しは５月７日に増額修正して、売上高が前期比０．８％増の１１２０億円、営業利益が同３．７倍の４０億円、経常利益が同３．２倍の４０億円、純利益が同１１．６倍の２３億円としている。冷蔵倉庫事業で貨物取扱量が好調に推移し、タイの子会社の収益拡大も寄与する。食品販売事業では畜産品の市況改善などの効果で営業損益が大幅に改善する。

■第３四半期は大幅増益、高進捗率

　　大幅増益だった第３四半期累計（１２年１０月～１３年６月）の通期見通しに対する進捗率は、売上高が７６．６％、営業利益が７９．６％、経常利益が８２．９％、純利益が８７．７％と高水準である。通期再増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、８００円近辺でモミ合う展開だったが、９月に入って動意付き、モミ合いから上放れの形となった。さらに９月１０日には８５６円まで上伸する場面があり、７月の戻り高値８３５円を突破している。好業績見通しを評価する動きに加えて、２０年東京五輪決定でベイエリアの倉庫関連株が人気化する流れにも乗っているようだ。

　　９月１０日の終値８５３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４４円４５銭で算出）は１９～２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０６８円１９銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線を回復してトレンド好転の形となった。今期の収益改善や再増額の可能性に加えて、指標面では依然としてＰＢＲ１倍割れ水準であることも支援材料だろう。４月の高値９１３円が視野に入る。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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