【アナリスト水田雅展の銘柄分析】神鋼商事は短期モミ合いから上放れの展開、５月高値も視野

　　鉄鋼・非鉄金属関連商社の神鋼商事 <8075> の株価は短期モミ合いから上放れの動きを強めている。指標面の割安感に見直し余地があり、５月の高値も視野に入るだろう。

　　鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などの分野に展開している。６月に発表した中期経営計画（１４年３月期～１６年３月期）では神戸製鋼所 <5406> グループの中核となるグローバル商社を目指し、経営数値目標として１６年３月期の売上高１兆円、経常利益９０億円、海外取引比率４０％以上を掲げている。メキシコでの販売会社立ち上げ、中国での自動車向け部品加工会社の収益化、アセアン・インド域内での三国間取引拡大などグローバルビジネスを加速させる方針だ。

　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１３．０％増の８７００億円、営業利益が同１０．０％増の６０億円、経常利益が同４．９％増の５１億円、純利益が同５９．５％増の３０億円としている。通期見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が２３．７％、営業利益が２１．４％、経常利益が２４．８％、純利益が１８．６％である。半導体関連が低調だが、公共投資の増加、粗鋼生産や自動車生産の増加など期後半に向けての景気回復を考慮すれば概ね順調な水準だろう。純利益は過年度法人税の一巡も寄与する。

　　株価の動きを見ると、７月３０日の直近安値１８５円から急反発して８月７日に戻り高値となる２０８円を付けた。その後は戻り一服となり、足元は概ね１９５円～２００円近辺でモミ合う展開だった。ただし９月９日には前日比７円（３．５７％）高の２０３円まで上伸して、短期モミ合いから上放れの動きを強めている。

■ＰＥＲ６倍、利回り３％で割安顕著

　　９月９日の終値２０３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３３円８８銭で算出）は６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ３３５円８４銭で算出）は０．６倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、足元で一旦割り込んでいた２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線がサポートラインのようだ。指標面の割安感に見直し余地があり、５月の年初来高値２２３円が視野に入るだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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