【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ピックルスコーポレーションの下値固まる、７００円前後が約１ヶ月

　　漬物最大手のピックルスコーポレーション <2925> （ＪＱＳ）の株価は足元でモミ合い展開の形だが、上放れのタイミングが接近しているようだ。好業績を評価して７月高値を試す展開が期待される。

　　キムチ製品、あさづけ、惣菜などの漬物製品メーカーで、主力の「ご飯がススムキムチ」などのブランド力が向上して収益拡大基調である。さらに独自研究の植物性乳酸菌ピーネ１２を使用した「生きて腸まで届くピーネ乳酸菌キムチ」など、新製品の開発・投入も積極化している。広島工場が稼働して中国・四国地方での拡販を進めるとともに、コスト面では契約栽培拡大による原料野菜の安定調達を推進している。

■今２月期の営業利益１１．２％増益、第１四半期の進捗率高く上振れも

　　今期（１４年２月期）連結業績見通しは売上高が前期比４．６％増の２５１億８０百万円、営業利益が同１１．２％増の１０億１８百万円、経常利益が同１０．７％増の１０億７９百万円、純利益が同９．１％増の６億２３百万円としている。ブランド力が向上して「ご飯がススムキムチ」など主力のキムチ製品や惣菜製品の販売が好調である。国産ゴーヤを使用した「ご飯がススムほろにがゴーヤキムチ」や「生きて腸まで届くピーネ乳酸菌キムチ」など新製品の投入も寄与する。

　　天候不順による野菜価格の一時的高騰の影響がリスク要因となるが、第１四半期（３月～５月）連結業績は前年同期比４．７％増収、同２．５倍営業増益、同２．７倍経常増益、同３．３倍最終増益と好調だった。通期予想に対する進捗率も売上高が２５．８％、営業利益が４３．２％、経常利益が４６．１％、純利益が４８．２％と高水準であり、通期増額の可能性が高まっている。

　　株価の動きを見ると、第１四半期業績を好感して７月１０日と１１日に年初来高値８３９円を付けた。足元は概ね７００円～７３０円近辺でモミ合う展開だが、上昇トレンドの中段保ち合いの形だろう。

　　９月２日の終値７１０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９７円４３銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０５８円８４銭で算出）は０．７倍近辺である。

　　週足チャート見ると、サポートラインの１３週移動平均線が接近してモミ合い上放れのタイミングが接近しているようだ。低ＰＥＲ、低ＰＢＲで割安感は強い。モミ合いから上放れて７月の年初来高値８３９円を試す展開が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【飛び乗り飛び降りコーナー】ミツミ電機は日経平均採用で２位の上昇率、『「パズドラＺ』発売で（2013/08/29）
・【株式評論家の視点】山下医科器械は「福岡ＳＰＤセンター」稼動、業績に期待（2013/08/30）