アイスタイル Research Memo（13）：ネット広告市場に成長余地、同社のシェアもさらに拡大へ

*16:30JST アイスタイル Research Memo（13）：ネット広告市場に成長余地、同社のシェアもさらに拡大へ
■業績見通し

（3）中期的な事業見通し

アイスタイル<3660>の2014年6月期の業績は、将来の成長に向けた先行投資費用や本社移転費用など、一時的な費用の増加によって減益となる見通しだが、2015年6月期には再び増収増益路線に転じるものと予想される。国内メディア事業の2桁成長が続くほか、海外事業も赤字幅の縮小が見込まれること、その他事業においても2013年6月期に実施した営業施策やプロシューマー向けサービスの寄与によって、増益に転じる見通しとなっているためだ。

「美容」という共通プラットフォームにおいて、収益源の多角化を着実に進めており、各事業間におけるシナジー効果も見込まれるだけに、中長期的な成長ポテンシャルは一段と高まっていると言えよう。リスク要因としては海外事業の動向が挙げられ、仮に収益の低迷が長期化したとしても、国内市場の成長によって吸収できるものと弊社ではみている。

国内化粧品業界における広告費は2012年で6,100億円程度、このうちインターネット広告は899億円とみられている。広告費に占めるインターネット広告の比率は今後も上昇するとみられること、そのなかで同社メディアの価値（20代・30代女性の3人に1人が毎月利用）が年々上昇していることを考えれば、現在のメディア事業のネット広告に占めるシェア（3.7%）は更に上昇する可能性が高いと弊社ではみている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤譲）《NT》