【アナリスト水田雅展の銘柄分析】新和内航海運は好業績、低ＰＥＲ、低ＰＢＲに見直し余地

　　新和内航海運 <9180> （ＪＱＳ）の株価は小動きだが、今期（１４年３月期）好業績見通しで指標面の割安感も強い。見直し余地は大きいだろう。

　　ＮＳユナイテッド海運 <9110> の子会社で、鉄鋼メーカー向け原料炭、石灰石、鋼材、電力向け石炭、建設向けセメントなどの内航海運を主力としている。復興関連のセメントや電力関連の石炭の輸送量が高水準であり、８月には４０００トン積石炭灰運搬船「きぼう」が竣工した。東京電力 <9501> の石炭灰輸送量増加に対応するようだ。

■９月中間期と通期業績を増額、ＰＥＲ５倍と超割安

　　７月３１日に、今期第２四半期累計（４月～９月）および通期の連結業績見通しの増額修正を発表している。主力の電力・セメント・鉄鋼関連の貨物輸送が、いずれも期初時点の計画を上回る水準で推移している。諸経費の圧縮も寄与するようだ。

　　通期の見通しについては、売上高が前回予想に対して２億９９百万円増額の２００億１５百万円（前期比５．０％増）、営業利益が２億０８百万円増額の１４億７０百万円（同２５．５％増）、経常利益が２億１４百万円増額の１４億０２百万円（同１９．３％増）、純利益が１億４８百万円増額の９億５２百万円（同２２．０％増）とした。

　　第１四半期（４月～６月）は売上高が前年同期比１０．０％増の４９億２８百万円、営業利益が３億５１百万円（前年同期は２億４６百万円の赤字）、経常利益が３億４０百万円（同２億５３百万円の赤字）、純利益が２億０６百万円（同１億８２百万円の赤字）となり、損益が大幅に改善した。

　　修正後の通期見通しに対する第１四半期の進捗率は、売上高が２４．６％、営業利益が２３．９％、経常利益が２４．３％、純利益が２１．６％である。復興関連需要の本格化や景気回復に伴う鉄鋼生産量増加なども考慮すれば、通期再増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、出来高が少なく小動きだが、着実に水準を切り上げている。足元の水準（８月１３日終値４５１円）を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８８円３６銭で算出）は５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５６８円１５銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線がサポートラインとなって、１２年１２月をボトムとする上昇トレンドを継続している。今期好業績見通しであり、指標面で見ても低ＰＥＲ、低ＰＢＲで割安感が強い。見直し余地は大きいだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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