【アナリスト水田雅展の銘柄分析】科研製薬は主力の「アルツ」「セプラフィルム」が好調、配当利回り３％超

　　科研製薬 <4521> の株価は出直り感を強めてきた。短期調整が一巡したようだ。

　　医薬品・医療機器・農業薬品を展開する医薬品メーカーである。医薬品は生化学工業 <4548> からの仕入品である関節機能改善剤「アルツ」を主力として、術後癒着防止吸収性バリア「セプラフィルム」、経皮吸収型鎮痛消炎貼布剤「アドフィード」、慢性動脈閉塞症治療剤「プロサイリン」、高脂血症治療剤「リピディル」などを展開し、ジェネリック医薬品も拡大している。

　　開発中には、爪真菌症を適応症とするＫＰ－１０３（外用剤）（海外はバリアント社が申請中）、腰部脊柱管狭窄症を適応症とするＴＲＫ－１００ＳＴＰ（東レ <3402> と共同開発）、腱・靱帯付着部症を適応症とするＳＩ－６５７（生化学工業と共同開発、アルツの効能追加）などがある。

　　８月５日に発表した今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）連結業績は前年同期比２．４％増収、同０．２％営業増益、同１．８％経常増益、同５．０％最終増益だった。「アルツ」や「セプラフィルム」が好調だったが、「アドフィード」や「プロサイリン」がやや低調で、全体としてはほぼ横這いだった。

　　通期見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比３．６％増の９０２億円、営業利益が同２．７％増の１５０億円、経常利益が同２．５％増の１４６億円、純利益が同３．４％増の９３億円としている。研究開発費が増加するため利益の伸びは小幅だが、主力の「アルツ」「セプラフィルム」が伸張し、ジェネリック医薬品も寄与する見込みだ。通期見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が２３．６％、営業利益が２３．２％、経常利益が２３．７％、純利益が２３．７％である。概ね順調な水準だろう。

　　なお５月１３日に発表した自己株式取得（取得株式総数の上限１２０万株、取得価額総額の上限２３億円、取得期間１３年５月１４日～１２月２７日）については、７月２４日時点で累計取得株式総数が７５万株、累計取得価額総額が１１億５９１３万５０００円となった。

■株価は１５００円近辺で短期調整が一巡して出直り歩調

　　株価の動きを見ると、戻り高値圏の１６００円近辺から反落したが、６月の安値圏１４００円近辺まで下押すことなく反発した。１５００円近辺で短期調整が一巡して出直り歩調だろう。

　　８月２６日の終値１５５７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０８円６６銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４８円で算出）は３．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７７１円１０銭で算出）は２．０倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復する動きを強めている。週足チャートで２６週移動平均線を回復すれば出直り本格化が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【じっくり投資コーナー】ユアサ・フナショクは外国人観光関連でも注目、ホテル運営、２ケタ増益（2013/08/23）
・【話題】猛暑・ゲリラ豪雨、今年夏消費の総決算（2013/08/22）