【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ラクーンの今４月期は営業利益２１．５％～２７．１％増益へ、会員小売店数は３万６５４０店舗

　電子商取引サイトを運営するラクーン＜３０３１＞（東マ）の株価は調整が一巡して出直り展開が期待されるだろう。

　アパレル・雑貨分野の企業間電子商取引サイト「スーパーデリバリー」を運営するＥＣ事業を主力として、締め支払い決済サービスの「Ｐａｉｄ」サービス、売掛債権保証事業など周辺分野に事業領域を広げている。前期（１３年４月期）末の「スーパーデリバリー」会員小売店数は３万６５４０店舗（前々期末比３６３５店舗増）、出展企業数９６１社（同３６社減）、商材掲載数３６万９７１９点（同４万９３８９点増）だった。

　今期（１４年４月期）連結業績見通しはレンジ予想で、売上高が１０３億円～１０６億円（前期比５．２％増～８．３％増）、営業利益が２億２０百万円～２億３０百万円（同２１．５％増～２７．１％増）、経常利益が２億１０百万円～２億２０百万円（同１９．３％増～２５．０％増）、純利益が１億２５百万円～１億３５百万円（同６．０％減～１．５％増）としている。

　税負担正常化に伴い純利益はほぼ横這い見込みだが、質の高い会員小売店や出展企業の獲得や新サービス投入などの効果で「スーパーデリバリー」の利用が増加基調であり、さらに客単価や稼働率の上昇効果、業務効率化効果なども寄与して増収、大幅営業増益見込みとしている。

■６月の３２０円をボトムに下値切上げる

　株価の動き（５月１日付で１株を３００株に株式分割）を見ると、６月２７日の３２０円をボトムとして反発し水準を切り上げている。足元は４００円～４５０円近辺のレンジでモミ合う形だが、調整が一巡して出直り態勢だろう。

　７月３０日の終値４３５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社レンジ予想の連結ＥＰＳの中間値２３円８６銭で算出）は１８～１９倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４６円５４銭で算出）は１．８倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、調整は一巡しており出直り展開が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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