【アナリストの眼】イワキ株価は短期調整一巡、ジェネリック関連市場の拡大を追い風に後半の業績挽回へ

＜業績＆株価分析＞

　医薬品・医薬品原料商社のイワキ＜８０９５＞（東１）に注目したい。株価は４月の高値後に一旦反落したが、足元では反発の構えを見せている。短期調整が一巡した可能性がありそうだ。

　医薬品事業（医療用・一般用医薬品）、医薬品原料・香粧品原料事業、食品原料・機能性食品事業、化成品事業（メッキ薬品、農薬原料、医薬中間体）などを展開している。ジェネリック関連市場の拡大が追い風であり、中期的には医薬品原料・香粧品原料関連事業の拡大も期待されるだろう。

　今期（１３年１１月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比２．４％増の５３２億円、営業利益が同２０．１％減の９億円、経常利益が同２４．８％減の９億８０百万円、純利益が同１８．９％減の６億円としている。化成事業の需要低迷や製品開発費など販管費の増加がマイナス要因としている。

　第１四半期（１２年１２月～１３年２月）業績は、プリント配線板・電子部品関連の表面処理薬品が低調で前年同期比３．４％減収、同８７．０％営業減益と低調だった。ただしジェネリック医薬品・原料関連は堅調な模様であり、景気回復で期後半の挽回が期待されるだろう。

　株価の動きを見ると４月２６日の年初来高値２４１円から反落し、５月１６日に２１３円まで調整する場面があったが、終値では２２０円台を維持した。目先的な調整が一巡した可能性があるだろう。５月１７日の終値２２２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７円７６銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は２．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４６９円７６銭で算出）は０．５倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発している。サポートラインを確認した形だろう。低ＰＢＲの出遅れ銘柄としても注目されるだけに、短期調整が一巡して４月２６日の高値を試す動きを強めそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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