【編集長の視点】日電産は業績Ｖ字回復にＡＤＲ高が加わり市場予想下回るが連日の高値

＜銘柄ウオッチ＞

　　日本電産 <6594> （大１）は、３６０円高の６３８０円と４営業日続伸し、連日の年初来高値更新となっている。前日２３日大引け後に３月期決算を発表、前期業績は、今年１月の再下方修正値を上方修正して着地して期末減配幅を縮小、今期は利益のＶ字回復を予想し、継続事業税引前純利益が、市場コンセンスを下回ったが、前日の米国市場で、同社ＡＤＲ（預託証券）が、東京市場の終値に対して１５１円高（円換算値）と買われたことでカバーして買い増勢となっている。

　　前期業績は、売り上げが再下方修正値を１９２億円、利益が９～３４億円上ぶれたが、前々期比３％増収、８１％継続事業税引前純益減益、８０％純益減益と連続減益幅を悪化させた。昨年１１月以降に主力事業のＰＣ関連、デジタルカメラ関連、液晶パネル製造装置関連の製品の需要が、急激に減少、為替レートが、対ドルでは１ドル＝８３．１円と４．０２円の円安となったが、対ユーロでは１ユーロ＝１０７．１４円と１．８４円の円高となって相殺、為替差益や税効果による税金費用の減少などで上ぶれ着地につながった。期末配当は今年１月に５０円から３５円に減配したが、４０円に引き上げ年間８５円（前々期実績９０円）と減配幅を縮めた。

　　今期業績は、為替レートを１ドル＝９５円、１ユーロ＝１２５円と一段の円安と想定し、前期計上の構造改革費用約４００億円も一巡、日米を中心に緩やかな景気回復が期待できるとして増益転換、継続事業税引前純利益を６８０億円（前期比５．０倍）、純利益を５００億円（同６．２倍）とＶ字回復を見込んだ。市場コンセンサスに対して継続事業税引前純利益は、約４０億円未達となり、純利益は、約５億円上回る。

　　株価は、今年１月の前期業績の下方修正と同時発表の自己株式取得が強弱材料の綱引きとなり、４９７５円安値まで下ぶれたあと、円高修正とともに年初来高値５９５０円まで１０００円高した。高値トライが続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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